港口动力煤价格延续涨势 后续走势如何?

近日，港口动力煤价格继续上涨。中国煤炭资源网数据显示，截至3月23日，CCI5500报收于742元/吨，CCI5000为660元/吨，CCI4500为573元/吨，均较上一期上涨6元/吨，涨幅有所扩大;本轮上涨以来，累计涨幅分别为12元/吨、12元/吨、15元/吨。

据了解，多因素影响下，港口市场情绪向好趋势不变，促使上游报价持续上涨。一方面，产地发运成本支撑较强，助长了贸易商的挺价心理。而大集团价格的连续上调，则进一步放大了这一情绪。另一方面，进口煤价格全面倒挂，部分需求持续转向内贸煤。

在此背景下，上游惜售情绪不断升温，叠加大秦线春检及进口煤远期不确定性的担忧等事件预期，促使报价涨幅扩大。

不过整体来看，下游需求释放有限，且对高价接受度不高，市场成交偏少，但成交价格却维持小幅上涨态势。

需求端具体来看，随着气温的回升，可再生能源出力的增强，作为煤炭消费主力的火电日耗出现了季节性回落，将带动煤炭整体需求减少。而传统旺季叠加化工品价格上涨影响，非电行业需求或将好于预期。

总的来看，当前市场多空交织十分明显，短期内将影响贸易商报价继续上调，但在需求端参与度变化不大的情况下，随着情绪的逐渐释放，价格续涨空间或较为有限。

利好支撑主要表现在：国际能源价格的上涨，进口煤供应的减少和价格的倒挂，产地价格的上涨，水泥化工等非电行业需求的增加。利空因素主要有：电煤淡季特征明显，中转港库存累积。

可以看出，利好方面多为外部因素，持续时间和程度难以估算，但在情绪释尽之前，对国内行情涨势还有支撑。而且贸易商对于市场的预期使得投机、炒作增多，甚至不排除脱离供需实际的“非理性上涨”情况的出现。

但终端采购积极性及补库迫切性均不高，而非电行业整体需求体量有限，难以对市场形成明显的支撑，预计港口动力煤价格后续上涨空间有限，而且不排除冲高回落的可能。