美煤归零、蒙煤崛起、俄煤走弱——1-2月中国进口煤格局重构

2026年1-2月，我国从哥伦比亚、蒙古国、澳大利亚和印尼进口煤炭数量同比均出现不同程度的增加，增幅分别为155%、58%、4%和1%。此外，我国从南非进口煤炭数量为8万吨，而去年同期为零。我国从俄罗斯、菲律宾和加拿大进口煤炭数量同比下降15%、39%和49%。前两月我国没有从美国进口煤炭。

从进口煤来源国占比来看，前两月我国煤炭进口主要集中于印尼、俄罗斯、蒙古国和澳大利亚四国，我国从这四个国家进口的煤炭数量占我国煤炭进口总量的97.4%。具体来看，进口印尼煤占总进口量的比重基本未变，在45%左右;进口俄煤占总进口量的比重从去年同期的16.6%下降到了14%;进口蒙煤占比从去年同期的14%上涨到了21.9%;进口澳煤占总进口量的比重从去年同期的15.8%上涨到了16.3%。

作为我国最大的进口煤来源国印尼，前两月虽受年度煤炭生产配额审批延迟、雨季、南苏门答腊岛运输中断等因素影响，但由于印尼低卡煤是我国沿海电厂核心刚需，进口量同比仍实现微增。

蒙古国作为我国最大的炼焦煤进口国，得益于甘其毛都、策克口岸通关效率大幅提升，陆运成本下降、时效提升，前两月进口蒙煤数量大幅增加。值得注意的是，前两月我国从哥伦比亚进口煤数量增幅最为明显，且全部为炼焦煤，主要是哥伦比亚炼焦煤产能释放、对华出口配额放开，矿商积极开拓中国市场以对冲欧美需求下滑。

今年年初，由于印尼、澳洲供应偏紧，贸易商试探性采购南非高卡动力煤以丰富货源、分散风险。进口南非煤从去年同期的零吨增加到了今年的8万吨。但这8万吨为小批量试单，尚未形成规模，后续取决于价格与供应稳定性。

从进口下滑幅度较大的三个国家来看，作为我国主要进口煤来源国之一，俄罗斯此次进口下滑核心源于三重压力的叠加。首先是价格与成本优势的丧失，卢布走强推高了俄罗斯煤炭的FOB成本，叠加远东铁路运费上涨，使得俄煤到岸价性价比优势消失。其次是国际需求分流的影响，韩国、印度及东南亚国家的季度性集中采购，让俄罗斯矿商优先选择发运价差更高的国际市场，对华现货供应大幅收缩。此外，远东地区的运力瓶颈也加剧了下滑态势。不过俄罗斯能源部表示，此次供应量小幅波动主要受季节性因素及国际市场价格走势影响，中国仍是俄罗斯煤炭出口的关键采购国。

菲律宾煤炭进口同比呈现大幅萎缩态势，核心原因在于其自身竞争力不足与外部替代效应的双重挤压。加拿大煤炭进口同比降幅最为显著，主要是受到国际需求分流与国内替代的影响。具体到进口煤种，加拿大出口中国的煤炭以炼焦煤为主，由于今年欧洲、日本、韩国的炼焦煤补库需求旺盛，加拿大矿商优先将优质炼焦煤发运至溢价更高的亚太及欧美市场，对华现货供应锐减。与此同时，国内炼焦煤市场的替代效应持续凸显，蒙古陆运炼焦煤凭借通关效率提升、运力改善的优势，成为中国炼焦煤第一大来源，大幅挤压了加拿大炼焦煤的份额;而进口澳大利亚优质硬焦煤又填补了进口美国煤留下的缺口，进一步压缩了加拿大煤炭的进口空间。

后期来看，由于2月以来进口动力煤较内贸煤价格优势收窄甚至倒挂，预计3月进口印尼煤和澳煤将出现减少，进口蒙煤数量或将继续稳步增加，进口俄煤数量或将继续下降但降幅趋于平缓。