4月亚洲海运动力煤进口同比仍偏低，夏季高温有望推升煤价

尽管液化天然气中断和夏季高温预期有望推动海运煤炭需求复苏，但目前来看，这些情绪暂未表现为煤炭需求的即时增长，4月亚洲国家动力煤进口量同环比仍呈小幅下降趋势。

不过，随着亚太地区进口国积极寻求替代供应，后期有望推动煤炭需求复苏。同时在今夏高温预期带动下，加之霍尔木兹海峡通航尚未恢复，预计2026年下半年海运煤炭价格将进一步走强。

Kpler船舶追踪数据显示，4月份，亚洲海运动力煤进口量为6452.33万吨，同比下降8.83%，环比下降2.81%。1-4月份，亚洲海运动力煤进口总量接近2.7亿吨，同比下降3.54%。

4月份，中国海运动力煤进口量同环比均明显下降，进口量为1693.22万吨，同比下降31.43%，环比下降12.41%。

Kpler报告指出，今年年初以来，中国煤炭市场呈现供不应求态势，而随着居民和服务业消费增长驱动电力行业用煤需求不断上升，国内产量的持稳不足以满足需求，预计上半年整体供需将维持紧平衡。

同时，高温天气也将成为潜在的影响因素。随着夏季临近，厄尔尼诺现象发生概率增加，预计将导致南方地区气温偏高、水电出力不及去年，从而显著推升空调制冷用电需求。因此，今夏中国煤炭进口需求存在较强的上行支撑。

不过，当前进口煤相对于国内煤成本优势仍然有限，而内贸市场逐步增长正在扩大这一价格优势。随着未来几周煤炭消费量的增加，这一优势有望进一步扩大。

在印度，因高温天气提前到来提振用煤需求，4月印度动力煤进口量环比小幅增长，创过去10个月以来新高，但仍明显低于上年同期水平。当月，印度海运动力煤进口量为1320.71万吨，同比下降15.41%，环比增长0.91%。

进口量同比下降反映出印度国内煤炭供应增加以及库存高企，从而抑制了进口需求。随着近几个月以来海运煤炭价格不断上涨，印度政府要求使用进口煤混配发电的电厂提高国内煤在发电中的混配比例，今年以来印度煤炭进口量一直维持偏低水平。

进入5月份之后，预计印度进口需求将进一步走强。持续热浪天气或将支撑电力需求，而进口煤库存下降也有望带动对海运煤的采购。另外，霍尔木兹海峡货运中断、天然气发电量减少，预计也将支撑后期对煤炭消费量的增长。

东北亚地区需求见增，主要是受液化天然气供应受阻以及核电发电量下降影响，尤其是在韩国，从而加速了天然气向燃煤发电之间的转换。

Kpler数据显示，4月份，韩国海运动力煤进口量为484.92万吨，同比增长5.31%，环比下降8.88%;日本动力煤进口量为704.09万吨，同比增长2.21%，环比下降14.54%。

Kpler指出，2026年下半年，韩国核电供应预计仍将受到限制，而煤炭相对于天然气的价格优势为天然气进一步向煤炭转换留出空间。另外，因俄罗斯煤价相对低廉，燃煤电厂发电成本得以降低，从而带动韩国煤电量增加。

日本煤炭消费量已较2025年水平开始上升，但目前为止进口量增长较为平稳。鉴于日本能源结构具有一定灵活性，预计煤炭进口量不会出现大幅增长。

台湾地区正在为夏季用煤需求高峰期做准备，但目前暂未见进口量显著增长。4月份，台湾海运动力煤进口量为337.21万吨，同比下降15.44%，环比增长7.87%。

4月份，东南亚地区海运动力煤进口量飙升至创纪录的1500万吨，同比增幅达20%，其中越南和菲律宾进口量均创下超10个月以来高位。由于卡塔尔天然气在该地区进口中的占比较高，煤炭在其能源结构中的潜力正在增加。

当月，越南海运动力煤进口量为542.06万吨，同比增加10.39%，环比增长27.69%;菲律宾动力煤进口量为346.32万吨，同环比分别增长29.61%和11.08%。

价格方面，由于需求增长主要集中在南亚和东南亚地区，而欧洲地区煤炭市场平稳，Kpler预计，随着未来几个月气温继续上升、亚洲地区煤炭消费量增加，海运动力煤价格有望随之回升。

对于欧洲而言，因太阳能发电量处于高位，而淡季预期下，欧洲电企去年冬季囤煤暂未消化，因此预计今冬欧洲煤炭消费将出现回升。

由于液化天然气重返霍尔木兹海峡的时间表高度不确定，市场对短期内气价大幅回落、逆转煤电成本优势的预期较弱，这为未来数月乃至2026-2027年冬季的煤价提供了稳固的支撑。

总体来看，今年前4个月，液化天然气中断的持续影响、夏季高温的确定性预期、主要进口国供需平衡收紧，以及全球范围内燃料成本的系统性抬升，共同指向一个需求回升、供应增量有限、价格趋势向上的市场前景。

未来几个月，市场需求变化将主要取决于中国夏季实际用电强度、厄尔尼诺对水电的压制程度，以及霍尔木兹海峡航运恢复的真实进展，这些因素将最终决定亚洲动力煤市场回升的速度与高度。