并购补齐短板、技改瞄准溢价：TCL中环投26亿推动六大基地BC升级

TCL中环（SZ.002129）发布公告，已完成对一道新能源科技股份有限公司（以下简称“一道新能源”）的收购交割，公司拟投资共计26亿元，对旗下衢州、忻州、宜兴、天津、京山、漳州等六大基地的现有TOPCon电池及组件产线实施BC技术升级改造。该项目计划于2026年7月启动，同年三季度末起陆续投产，预计至2027年一季度末完成全部改造。

通过本次并购一道，TCL中环快速获得了20GW电池产能和50GW组件产能，快速补齐了组件和电池短板，解决了其200GW硅片全部外销的困境。同时，一道新能源在N型TOPCon领域积累的规模化制造能力和客户资源，为公司进一步向高效BC技术升级提供了坚实的产能载体和工艺基础。

在技改项目层面，本次投资聚焦将存量TOPCon产线升级为更具技术壁垒和溢价能力的BC高效产线，20GW高效晶硅电池技改项目预计投资14亿元，25GW高效晶硅组件技改项目预计投资12亿元。改造完成后，公司全部电池产能将升级至BC路线，组件产能约50%转为BC路线。依托公司长期积累的BC核心专利、差异化光刻技术和工艺储备，公司产品将具备高转换效率、优异的弱光发电性能、抗热斑特性及较高美学价值，适配全球高溢价市场。

TCL中环在此前上海SNEC展发布的C3BC技术平台，功率突破710W，电池实验室效率达27.5%，持续拉开技术代差，巩固BC赛道独家先发优势。今年6月23日，TCLSolar再携全新BCC2组件、T5Pro系列登陆德国慕尼黑IntersolarEurope展会，并凭借优质性能精准匹配欧洲低碳认证、长周期收益需求，全生命周期度电成本优势显著，广受客户关注。

公司认为，在光伏行业供需失衡延续、主产业链价格底部震荡的背景下，技术升级迭代是加速产能出清、破除内卷的重要路径，BC产品凭借稳定的溢价优势，有助于改善公司产品毛利水平，提升整体盈利稳定性与抗周期能力。行业分析师指出，本轮周期分化的核心逻辑在于单纯依靠国内低价内卷的企业利润持续承压，而手握差异化高效技术、完备知识产权、稳定海外交付能力的龙头，可持续收割海外高溢价红利，率先完成盈利修复。