净赚8.42亿！增幅70%！光伏龙头中报逆势突围

8月20日，光伏胶膜行业龙头福斯特(603806.SH)发布2026年半年度报告，实现营业收入69.88亿元，同比下降12.20%；实现归母净利润8.42亿元，同比增长69.89%；实现扣非净利润7.30亿元，同比增长62.57%。

福斯特表示，报告期内，公司营业收入下降主要系光伏胶膜销售量及销售单价同比均下降，光伏背板销售量下降所致；而净利润大幅增长则主要得益于光伏产品、感光干膜和铝塑膜盈利增加。

从单季业绩看，公司一季度归母净利润3.12亿元，二季度归母净利润增加至5.30亿元，环比增长约70%。经营活动现金流量净额实现由负转正，上半年达12.81亿元，上年同期为-8.89亿元。

光伏主业盈利修复，市占率稳居高位

光伏材料业务是福斯特的基本盘，上半年光伏销售量12.20亿平方米，同比下降11.97%，实现营业收入61.33亿元，同比下降15.00%；光伏背板收入1.45亿元，同比下降近两成。

虽然销量承压，但胶膜盈利水平大幅修复。主因在于上半年行业洗牌加速，产业链价格持续探底，部分环节价格击穿现金成本，中小胶膜厂商逐步退出，市场竞争得到缓解。福斯特凭借全球约50%的市占率，规模、工艺与成本优势凸显，稼动率远超行业平均水平；同时BC电池产品供应占比超过70%。

产品端，适配HJT电池的转光胶膜已实现批量导入，应用于BC组件0BB工艺的皮肤膜及丁基胶等新产品用量快速提升。海外产能方面，泰国与越南合计约6亿平方米胶膜产能稳步爬坡，海外出货占比持续增加。

电子材料与铝塑膜业务逆势放量

电子材料业务是公司的“第二成长曲线”，上半年感光干膜销售量10,923.44万平方米，同比增长21.92%，实现营业收入3.89亿元，同比增长19.69%；产品结构持续向高端迭代，10微米级产品实现稳定量产与批量供货，适配mSAP精细线路工艺，已切入AI服务器高多层板供应链；阻焊干膜和先进封装用厚干膜分别进入小批量导入及转量产阶段；江门年产2.1亿平方米扩产项目预计2026年下半年投产。

锂电材料方面，上半年铝塑膜销售量861.45万平方米，同比增长29.38%；铝塑膜收入8,349.66万元，同比增长29.62%。铝塑膜产品进入多家头部电池企业供应链，覆盖动力、储能软包电芯主流需求。

全球光伏胶膜龙头

福斯特成立于2003年，总部位于浙江省杭州市，公司通过自主研发进入光伏胶膜领域，目前是为全球最大的光伏胶膜供应商，连续多年全球市场占有率稳定在50%左右。

福斯特战略定位为“立足光伏主业、大力发展其他新材料产业”，围绕薄膜形态高分子材料共性技术，形成光伏材料、电子材料、锂电材料多元发展格局。截至2026年3月底，公司在建项目以光伏胶膜和电子材料产能扩张项目为主，总投资额合计15.10亿元。

在巩固主业的同时，福斯特还前瞻性地布局商业航天领域。2026年2月，公司出资2500万元设立嘉兴德科股权投资合伙企业，持股比例77.86%；今年4月完成对江苏宜兴德融科技有限公司的投资，嘉兴德科股权投资合伙企业主要经营柔性薄膜砷化镓电池片等业务。

资产负债结构方面，截至6月末，福斯特总资产213.86亿元，负债合计42.75亿元，资产负债率仅19.99%；货币资金31.01亿元，无短期借款。

根据最新公告，福斯特拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），合计派发3.13亿元，占归母净利润的37.13%。这是福斯特上市以来首次实施中期分红。