酉立智能营收增8%利润降64%，募投延期下如何破局

8月7日，在成功登录A股市场一周年之际，酉立智能发布了2026年半年度报告。

作为北交所上市的专精特新制造企业，酉立智能上年年实现营业收入5.21亿元，同比增长8.32%，其中境内营业收入0.22亿元，同比下降53.22%，境外收入4.99亿元，同比增长14.93%。得益于境外收入的持续增长，酉立智能在行业竞争加剧的背景下，在收入规模上依然保持了较为稳健的增长。

与收入的稳健增长相比，酉立智能盈利能力则面临较大挑战。受行业阶段性影响，酉立智能报告期内毛利率13.26%，与上年同比下降4.64个百分点；归母净利润实现盈利0.21亿元，同比大幅下降63.77%，呈收增利减趋势。

此外，盈利能力下降进一步给酉立智能的现金流周转带来明显压力。报告期内，酉立智能经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，与上年同期0.29亿元相比，大幅增长271.52%。但同样需要注意的是，报告期末酉立智能应收票据、应收账款两项合计3.1亿元，虽然相比2025年末3.37亿元减少0.26亿元；与之对应的是应付票据、应付账款2两项合计3.51亿元，相比2025年末2.93亿元增加0.48亿元，在一减一增之间凸显出酉立智能利用款项结算时间缓解现金流压力的策略。更需要重视的是酉立智能报告期内应收账款周转率为1.65，大幅低于上年同期的1.95，当应收账款回收速度下降，应付款项累计增多时，其现金流压力会进一步凸显。

另外，依托A股上市平台完成的高效资金募集，让酉立智能的整体资产质量保持在优异水平，为企业从容应对行业阶段性调整、布局中长期稳健发展提供了较为充足的安全垫。报告期内，酉立智能报告期末资产负债率40.93%，流动比率2.13，体现了良好的资产质量结构和优异的偿债能力。

整体来看，酉立智能报告期内盈利能力有较大幅度下滑，虽然营收规模同比有所增长，但与其2025年的高速增长速度相比已经大幅放缓，这或许与其产能红利释放殆尽有关。

酉立智能招股书披露，2024年度其制管类产品TTU和 冲压类产品URA、BHA和RAIL产能利用率分别为85.28%、103.25%、99.88%、80.50%，产能利用率保持较高水平，当年酉立智能实现了7.29亿元收入。

进入2025年后，酉立智能实现了快速增长，营业收入突破10亿元，同比增长高达41.47%，在现有产能接近满产的状况下，酉立智能仍能实现销售额的高速增长，既是市场对其产品的认可，也体现出其对生产潜能进行精细化挖掘的合理布局与高效安排。

但是现有产能总会有瓶颈，所以对于酉立智能而言，募投新产能的投放或许已成为其是否能保持增长的关键因素。

8月7日，华泰证券披露了酉立智能2026年半年度募集资金存放、管理和使用情况专项核查报告。报告显示，广德光伏支架核心零部件生产基地建设项目投入进度4.68%、苏州光伏支架核心零部件生产研发基地建设项目投入进度10.37%、智能化改造及扩建项目投入进度27.58%，完成进度最快的当属补充流动资金，完成进度99.60%。

同一天，酉立智能发布募投项目延期公告，智能化改造及扩建项目原计划达到预定可使用状态日期由2026年8月8日延期至2027年2月8日，延期理由为“受到公司厂区整体布局调整影响，目前无法空出场地进行设备智能化改造，同时该项目涉及的部分技改设备生产制造时间较长，无法在原募投项目计划时间内完成交付”。

面对增长放缓和盈利能力下降的困境募投项目的顺利推进，已成为酉立智能实现发展突破的核心关键。

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