营收骤降57%，净亏损16亿！又一多晶硅龙头中报承压

大全能源（688303.SH）于8月20日晚间发布2026年半年度报告，报告期内，公司实现营收6.23亿元，同比下降57.63%；归母净利润亏损15.95亿元，上年同期为亏损11.47亿元，亏损规模同比扩大4.48亿元；扣非净利润亏损16.19亿元，上年同期亏损11.54亿元，亏损规模同比扩大4.65亿元。

对于本期业绩亏损的原因，大全能源表示，主要是由于报告期内受市场需求阶段性疲软及产业链价格博弈影响，产品销量和价格双双下降所致。

从经营数据来看，公司今年上半年多晶硅产量为8.71万吨，销量只有1.97万吨；产能利用率维持在约57%的合理区间。公司主动调控发货节奏以应对行业库存高企的局面。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-22.43亿元，较上年同期的-16.08亿元进一步扩大。

从产品结构看，高纯多晶硅实现收入6.07亿元，占营业收入的97.40%；副产品及其他收入1623.84万元，占比2.60%。区域分布方面，华东地区收入2.36亿元，占比37.96%；华北地区收入1.46亿元，占比23.38%，销售重心集中于华东区域。

从季度表现看，公司第二季度营业收入4.34亿元，同比下降22.84%；归属净利润为-7.94亿元。

产能规模居多晶硅行业第一梯队

新疆大全新能源股份有限公司成立于2011年2月，由美国纽交所上市的大全新能源公司（股票代码DQ）在新疆石河子投资建设，注册资本21.45亿元。公司于2021年7月22日在上海证券交易所科创板上市，是注册制下新疆地区科创板第一股。

公司专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售，主要产品应用于光伏行业，处于光伏产业链上游环节。目前，公司已建成多晶硅产线产能规模达30.5万吨/年。根据中国光伏行业协会数据，2025年国内多晶硅产量约134万吨，公司对应期间多晶硅产量为12.36万吨，约占国内产量的9.22%，规模在业内处于第一梯队。

特别值得关注的是，公司正着力培养“第二增长曲线”，2026年6月，公司董事会审议通过了投资约60亿元建设大全智慧能源系统制造基地项目，跨入AI数据中心赛道；该基地主要研发制造储能系统、固态变压器等，项目目前正处于前期筹备阶段。公司已形成“传统光伏硅料+算力配电新业务”的双赛道布局。

成本优势不断夯实，资金储备充裕

在成本管控方面，今年上半年，大全能源多晶硅单位现金成本由上年同期的37.66元/公斤降至34.75元/公斤，同比下降7.73%，处于行业最低梯队。

研发上，上半年研发投入合计1.47亿元，同比增长18.06%，占营业收入比例的23.56%，同比增加15.11个百分点。研发人员数量为645人，占公司总人数的17.55%，同比上升5.32个百分点；专利方面，报告期内新增专利申请62项，累计申请专利845项。

财务指标上，截至今年6月底，公司货币资金、交易性金融资产、其他流动资产中的定期存款及大额存单等资金储备合计104.19亿元，资产负债率保持在7.87%的较低水平，且不存在有息负债。

对于行业的未来前景，大全能源表示，今年7月工业和信息化部等联合发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等三项强制性国标，将于2027年实施，有望推动行业较大规模产能出清；今年8月，包括公司自身在内的八大多晶硅企业签署“反内卷”《倡议书》，承诺售价不低于完全成本。大全能源作为行业领军企业之一，对产业前景持乐观态度。