历经控股股东变更，这家老牌能源企业正在发生怎样的变化

9月18日，科陆电子披露一件起因于2018年违规担保的案件。该担保事项系时任实控人越权操作，未经科陆电子董事会、股东大会审议，亦未履行信息披露义务，公司档案中无案涉担保文件。根据最高法担保制度解释第九条，上市公司担保合同未经公开披露的，对公司不发生效力，加之该事项已远超诉讼时效，科陆电子可以依法向法院主张不承担担保责任或者赔偿责任。

需要看到的是，这起案件本质上是特定历史阶段的遗留事项。比起案件本身，更值得关注的是：近年来，随着控股股东变更，这家老牌能源企业正在发生怎样的变化。

治理沿革：从国资规范治理到市场化管理赋能

回溯科陆电子的控股股东变更历程，可以看到一条清晰的治理升级路径。

该担保事项发生在2018年。此后科陆电子先后经历深圳市资本运营集团有限公司控股、美的集团控股阶段。2021年，深圳市资本运营集团有限公司成为科陆电子控股股东。作为深圳市属国资运营平台，深圳市资本运营集团有限公司在控股期间推动科陆电子规范化、制度化建设持续改善，科陆电子治理效能进一步提升。

2023年，美的集团入主后，科陆电子立足原有治理基础，引入先进管理理念，围绕组织架构、管理流程、内控风控、供应链管理开展系统性提升优化，强化流程、制度、数据对经营决策的支撑作用。

大股东加码：定增有序推进，战略定位明确

2026年6月，美的集团在年度股东大会上明确提出，未来5年新能源业务板块冲击500亿元营收的目标。

2026年7月，科陆电子发布定增预案，拟向控股股东美的集团非公开发行股份。目前定增事项正在有序推进中，完成后将有助于优化公司财务结构。在行业普遍面临现金流压力的当下，控股股东以真金白银注资，释放的是“长期持有、坚定赋能”的信号。

储能主业：技术、产能、市场地位稳步推进

技术层面，科陆电子已实现PCS、BMS、EMS等储能系统控制核心单元的全面自研自产，具备整站解决方案服务能力。2026年上半年研发投入1.68亿元，占营业收入7.69%;截至2026年6月，累计获得专利1,676件。科陆电子完成2000VPCS关键技术攻关，电芯级DC-DC主动均衡技术已实现项目应用，面向海外大型储能场景的Aqua-C3.0Ultra液冷储能系统完成研发。

市场地位方面，科陆电子持续上榜彭博新能源财经(BNEF)Tier1一级储能厂商榜单，并跻身CNESA2025年度全球储能系统出货量前十。

产能方面，宜春储能基地年产能已达15GWh，印尼基地已具备本地化生产条件。此外，科陆电子控股子公司苏州科陆东自电气有限公司智能电气总部基地扩建项目近日已获董事会审议通过，将聚焦高端电力装备研发、智造与全球出口。

在资产处置方面，科陆电子智慧能源产业园部分资产出售事项已经董事会、股东会审议通过。目前科陆电子正积极推进相关资产交割工作，本次资产出售回笼所得款项将用于补充流动资金及主营业务投入。

从“入主”到“全方位赋能”再到“定增”，美的集团对科陆电子的支持是一以贯之的，而非短期财务操作。历史遗留问题正在依法处理，科陆电子治理体系持续优化，储能主业有序推进。相信对于关注科陆电子长期价值的投资者而言，这些变化或许比短期业绩波动更值得关注。