新动能加速集聚，投资结构持续优化——专家解读前三季度中国经济新变化

10月19日，国家统计局公布2026年前三季度国民经济运行数据。初步核算，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算，同比增长4.6%。其中，三季度国内生产总值同比增长4.5%，较二季度加快0.2个百分点。总体来看，中国经济顶住内外部压力，保持平稳运行，呈现动能向新、结构向优的发展态势。

当天，中国新闻社国是直通车举行“2026年三季度经济形势分析会”，邀请相关领域专家围绕经济运行态势、结构调整和未来走势展开深入分析。国家发展改革委投资研究所副所长、研究员郭丽岩在会上表示，三季度以来，稳投资、扩内需系列政策举措持续显效，尽管固定资产投资仍面临一定下行压力，但投资结构不断优化，科技创新、产业升级和重大基础设施建设等领域的投资动能加快积聚，为经济高质量发展提供了重要支撑。

国是直通车汪俐辰摄

投资结构持续优化，新动能成为重要支撑

郭丽岩指出，观察当前投资运行，不仅要关注投资总量和增速变化，更要重视投资结构及其背后的发展动能。前三季度，制造业投资降幅有所收窄，设备更新、技术改造和绿色转型等领域持续释放投资需求，反映出企业通过技术创新推动产业转型升级的积极变化。

设备工器具购置投资保持较快增长，表明大规模设备更新相关政策持续发挥作用。一方面，传统产业通过数智化改造、设备更新和绿色技术应用加快转型升级;另一方面，新兴产业通过扩大先进设备投入和提升技术水平，不断增强发展能力。企业投资正逐步由传统的规模扩张向技术升级、效率提升和价值创造转变。

值得关注的是，知识产权产品等无形资产投资的重要性进一步提升。郭丽岩认为，无形资产投资占比扩大，反映出创新要素在经济增长中的作用日益凸显，科技研发、知识产权和创新成果转化正在成为推动高质量发展的重要力量。

新质生产力加快培育，产业投资向新领域集聚

随着现代化产业体系建设持续推进，高技术产业和新兴产业正在成为投资增长的重要支撑。

郭丽岩表示，从调研情况看，当前资金正在加快向硬核科技、新型基础设施和现代服务业等领域汇聚。人工智能、集成电路、新能源、商业航天等前沿领域保持较高景气度，新技术、新产品和新场景加快涌现，带动相关产业链投资需求持续释放。

国家统计局数据显示，前三季度，高技术制造业增加值同比增长14.3%，装备制造业增加值增长10.2%，分别明显快于规模以上工业整体增速，反映出产业结构升级和创新驱动发展的积极成效。

与此同时，人工智能与实体经济深度融合的趋势更加明显。随着“人工智能+”行动深入实施，人工智能技术加快向制造业和生产性服务业渗透，不仅推动传统产业提质增效，也为信息服务、智能制造和现代服务业发展开辟了新的空间。

在基础设施投资方面，以算力网、新一代通信网等为代表的新型基础设施建设持续推进，交通运输、信息传输以及城市地下管网更新改造等重点领域的重大项目加快实施。郭丽岩认为，以“六张网”为代表的重大基础设施建设，既能够形成当期有效投资，也有利于完善长期发展的基础条件，为产业升级和区域协调发展提供支撑。

民间投资结构改善，传统产业与新兴赛道协同发力

民间投资是扩大有效投资、增强经济内生动力的重要力量。

郭丽岩指出，当前民间投资呈现出结构持续优化的积极变化。一方面，民营企业在人工智能、新型基础设施等新兴领域的投资积极性较高，主动寻找技术壁垒更高、市场潜力更大的发展机会;另一方面，纺织等传统产业也在通过设备更新、技术改造和产品升级培育新的竞争优势。

这种变化表明，传统产业转型升级与新兴产业培育并非相互替代，而是可以协同推进。通过推动先进技术赋能传统产业、促进产业链上下游协同创新，能够进一步拓展民间投资空间，增强产业发展的韧性和活力。

近年来，相关部门持续向民营企业推介重点领域优质投资项目，为社会资本参与重大工程建设创造条件。郭丽岩认为，进一步激发民间投资活力，关键在于完善项目投融资机制，破除不合理准入壁垒，畅通民营企业参与重点领域投资建设的渠道，让更多民间资本能够进入有前景、有潜力的产业领域。

政策协同效应逐步显现，四季度稳投资仍需持续发力

展望四季度，郭丽岩认为，随着存量政策持续显效、增量政策接续发力，稳投资的积极因素和有利条件有望进一步增多。

从政策端看，新型政策性金融工具加快投放，有助于补充重大项目资本金，带动信贷资金和社会资本跟进。地方政府债券等政策工具的合理运用，也将为扩大有效投资提供支持。

从项目端看，重大工程项目加快谋划和推进，特别是新型基础设施和重点产业项目持续落地，将进一步释放投资需求。从产业端看，人工智能、集成电路、新能源等领域的技术创新和应用场景拓展，有望带动新一轮产业投资，为经济增长积蓄后劲。

针对下一阶段稳投资工作，郭丽岩提出，应重点把握三个方面。

首先，加快政策落地见效，强化不同政策工具之间的协同配合，抓住四季度项目建设的重要窗口期，加快推动资金投放与项目实施有效衔接，促进政策效应转化为实实在在的投资和项目建设成果。

其次，进一步激发民间投资活力。持续向民营企业推介优质项目，完善投融资机制和配套制度，破除市场准入障碍，鼓励有条件的地区探索民营企业参与重大工程项目建设的有效模式。

再次，更加注重投资与消费的良性循环。要把扩大有效投资与改善民生、促进消费紧密结合，引导更多投资投向民生短板、消费新场景、城乡消费基础设施和服务消费领域，通过投资创造就业、促进居民增收，进而增强消费能力和消费意愿。

促进投资消费良性循环，持续增强经济内生增长动力

郭丽岩强调，扩大内需不能简单地将投资和消费割裂开来，而应从畅通国民经济循环、增强内需对经济增长支撑作用的角度统筹考虑。

随着居民消费需求不断升级，文化旅游、健康养老、体育赛事、演艺活动和数字消费等服务消费领域蕴含着较大的发展潜力。通过加大相关基础设施和公共服务投入，培育更加丰富的消费场景，不仅能够更好满足人民群众多样化需求，也能够为有效投资开辟新的增长空间。

特别是在人工智能等新技术快速发展的背景下，智能产品和智能服务的应用场景不断拓展，投资与消费之间的互动关系将更加紧密。通过投资推动新技术应用和新场景建设，再由消费需求牵引产业创新和投资扩张，有望形成供给升级、需求扩大与产业发展的良性循环。

总体来看，前三季度中国经济在保持总体平稳的同时，结构调整和动能转换持续推进。尽管固定资产投资回稳仍面临挑战，但科技创新、产业升级、民间投资结构优化以及重大项目建设等领域的积极变化，正在为经济高质量发展积蓄新的动力。随着四季度各项政策措施进一步落地见效，推动投资结构优化、激发民间投资活力、促进投资与消费良性循环，将成为巩固经济回升向好基础、增强经济内生增长动力的重要着力点。