对此，上述东方园林证券发展部人士解释说，“公司原来签的有些是框架协议，在施工过程中可能被分为好几个项目实施，现在可能才进行到其中的一个项目。”
该人士还表示：“公司也是担心会误导投资者，因此在公告中会说明框架协议和施工合同存在金额不同的现象。”比起“重大工程中标公告”，投资者更应该关注的是公司每季度发布的项目进展公告。2015年下半年PPP模式进展顺利以来，东方园林已不再公告框架协议，改为直接公告PPP中标金额。
数据显示，在A股市场行情惨淡的2015年，东方园林的股价从2015年年初的17元左右增长到2015年年底的34元左右，增幅达到一倍。
相比而言，东方园林的净利润却出现下滑。财报显示，东方园林2014年、2015年“归属于上市公司股东的净利润”分别为6.47亿元、6.02亿元，分别同比下滑-27.17%、-7.07%。
“我们建了更多的研究院，还有并购的团队，管理费用增加了，所以净利润表现不好。”前述东方园林证券发展部人士解释说。
债务高增长与股权高质押
另一方面，上述东方园林证券发展部人士表示：“我们对于融资工具运用挺多的，有公司债、短融、中期票据，比如我们去年对固废处理项目的三项收购，是现金收购，对水处理项目的两项收购，是通过发行股份并募集配套资金的方式完成的。今后，我们希望尽量通过增发的方式完成相关标的的收购。”
但数据显示，东方园林的负债规模增长很快。从2015年3月31日到2015年12月31日，该公司负债规模从64.86亿元增长到112.95亿元，增长将近一倍；截至2016年3月31日，东方园林负债规模为105.70亿元，相比2015年年底略有下降。
关于负债问题，该人士解释说：“一方面是我们在收购资产时运用了债务工具，另一方面是2015年下半年以来，我们的工程量大幅增加，而且在PPP模式之前，我们是需要垫资的。”
另外，根据东方园林7月22日《关于控股股东进行股票质押的公告》，该公司董事长何巧女共持有11.13亿股股份，累计质押9.50亿股，质押比例达到85.37%；何巧女的丈夫唐凯共持有2.05亿股股份，累计质押1.28亿股，质押比例62.75%。
对于股权质押问题，东方园林方面表示，何巧女夫妇非常注意风险控制的问题，公司为其设置的股权质押上限为何巧女80%左右、唐凯30%~40%，“我们内部认为，股权质押差不多应该维持在这个水平上，这个水平以下当然越低越好。”东方园林证券发展部人士表示。
