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煤炭价格涨幅略显脚步“虚浮”

放大字体 缩小字体 发布日期:2016-08-03 13:53:58   来源:新能源网  编辑:全球新能源网  浏览次数:62


海关总署公布的数据显示,6月我国煤炭进口量2175万吨,同比增加515万吨,增长31%,环比增加272万吨,增长14.3%。分煤种来看,动力煤进口量587万吨,同比增长11%;炼焦煤进口量581万吨,同比增长18%。

2016年上半年,中国累计进口煤炭10803万吨,同比增加819万吨,增长8.2%。其中,炼焦煤与褐煤的增幅最大,而动力煤的降幅最大。2016年上半年,中国累计进口动力煤3132.85万吨,同比减少416万吨,下降11.7%。

受内贸煤供给收紧、北方港口货源紧张的影响,6月华南地区进口煤需求有所回升,但海外矿商跟风涨价和人民币贬值已经导致动力煤内外价差倒挂,进口商的积极性整体不高。

以进口+产量作为煤炭总供给,煤炭进口量占总供给的比例从去年上半年的5.29%上升到了今年 上半年的6.22%,但仍低于2014年上半年8%的水平。从2014年年底的煤炭行业脱困联席会议开始,国家发改委就建议主要发电企业减少进口动力煤, 财政部甚至调整了动力煤进口关税。随后,进口煤在我国煤炭总供给中的占比不断下滑。考虑到进口煤价格优势不复存在,且中国政府着力进行供给侧改革,预计今 年下半年动力煤进口量不会持续快速增长,进口煤在总供给中的占比难以大幅提升。

在动力煤期货近期的上涨过程中,多空主力的分歧继续加大。在上周四大涨的当天,主力空头银河期 货和中信期货席位逆势增持了空单,而在冲高回落、剧烈振荡的周五,主力多头长江期货和美尔雅期货席位大举增仓,稳住了涨势。截至7月29日,1609合约 前5名主力席位合计持买单量较上周五增加3995手至52769手,合计持卖单量较上周五增加2912手至67409手。

对于动力煤1609合约来说,四大矿大幅涨价的预期已经被市场充分消化,不确定的交割货源和高温天气结束后电煤消费可能下降的预期,将成为潜在利空因素。建议投资者逢高兑现1609合约多单盈利。

综合来看,今年上半年,煤炭产量降幅超过消费降幅,致使全社会煤炭库存下降。在供给侧改革继续超预期推进的情况下,煤炭市场基本面逐渐向供求紧平衡状态转变,这将在中长期内支撑动力煤价格保持坚挺。但短期内市场上涨过快,追涨存在风险。




 

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