主业单一业绩承压
此前短短半年时间内，中国化学就接连两次收到上海证券交易所关于其2015年年报的问询函，且问题直指其启东新材料产业园项目被终止等有关事宜。此外，中国化学四川项目亦因环保问题及投产盈利难而进展缓慢。
中国石化联合会供应商工作委员会沈姓负责人告诉本报记者，传统化工产能过剩较为严重，不只中国化学，去年行业内因业绩、资金和环保压力停工或暂缓的化学工程项目很多。
中国化学主要从事化工工程建设，业务结构单一，且集中在传统化工和煤化工领域，受制于传统化工基础性产业产能过剩、水资源及环境保护、经济技术水平和国际油价下跌等影响，2012年至2015年新签合同额持续下滑。
近两年财报显示，截至2014年12月31日，公司新签合同3254份，合同额728.71亿元，比2013年同期减少118.65亿元，减幅14%。2015年度，公司新签合同3331份，合同额630.34亿元，比2014年同期减少94.70亿元，减幅13.06%。
“目前，化工行业产能过剩，整体形势不乐观，2016年1季度，化工行业固定资产投资增速创历史新低，再加上现在环保管制比较严，预计未来中国化学的化工板块订单还将继续下降，”中商产业研究院行业分析师马思明分析称。
而最新发布的中国化学2016年年中报显示，2016年上半年，中国化学净利润预减15%~20%。而其2015年营收635.32亿元、净利润28.42亿元，同比下降8.26%、10.24%。中国化学的业绩压力还在不断增大。
中国化学方面称，近两年受到国内外经济形势和化工、煤化工行业经济运行状况的影响较深，由于公司2014年、2015年新签合同的下滑，工程项目收入的确认滞后，导致2016年上半年营业收入和效益有所下降。“化工工程项目从调研立项到开工完工有几年的滞后期，前几年行业形势好大量工程项目上马，投资有些过热和盲目，”上述负责人表示，目前传统化工产品产能利用率不到70%，煤化工产业也全面收紧，预计公司较长时间内都将面临业绩下行压力。
订单减少的同时，公司的运营也存在不小的压力。其财报显示，受上游行业效益下降、建设资金到位影响，部分业主合同履约能力下降，个别已签订合同的项目无法按期开工，少数在建工程执行进度放缓，导致公司主营业务收入减少和利润迟迟无法实现。
2015年年报显示，截至本报告期末，公司在建项目共计1499个，其中：大项目804个，境外项目105个，未完成合同额高达1017.45亿元。记者发现，在其公示的11项重大在建工程中，除了伊犁新天年产20亿立方米煤制天然气工程总承包项目、烟台万华搬迁一体化项目外，其他完成进度并不容乐观。
其中印尼CILACAP2×300MW燃煤电站项目II期工程截止期是2015年底，但工程进度只有57.5%；刚果蒙哥1200kt/a钾肥项目工程截止期是2016年3月31日，但工程进度只有7.67%。而起始于2014年截至2017年的伊泰伊犁能源有限公司年产540万吨煤制油项目首期工程总承包和伊泰-华电甘泉堡200万吨/年煤制油项目净化、尾气制氢装置及部分公辅工程建设工程承包合同工程完成度仅为1.5%和0.15%。
即使是已完成的工程项目中，其收到账款的风险也在增加。2013年末至2014年末公司的应收账款分别为67.92亿元和83.98亿元，应收账款增长23.65%。
而在年报中公示的5个公司重大诉讼、仲裁事项中，有三项都是拖欠工程款纠纷案，其中河北大港石化纠纷案中，大港石化因2011年停产已无财产可供执行。
