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百家机构调研碧水源为哪般？
来源：新能源网
时间：2016-08-03 15:56:30
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百家机构调研碧水源为哪般？ 7月27日，包括长盛基金，大成基金、大摩华鑫、国泰基金、银河基金在内的100家机构对水务行业的龙头企业碧水源进行了调研。碧水源董事会秘书何愿平表示，
7月27日，包括长盛基金，大成基金、大摩华鑫、国泰基金、银河基金在内的100家机构对水务行业的龙头企业碧水源进行了调研。碧水源董事会秘书何愿平表示，公司目前具备1000亿左右的投资能力，未来将加大收购力度。
业绩持续高增长 具备千亿投资能力
碧水源日前发布2016年半年报，上半年公司实现营业收入23.5亿元，同比增加122.7%，实现归母净利润2.7亿元，同比增加76.2%。公司业绩仍然在快速增长中。
不过，上半年碧水源污水处理整体解决方案毛利率下降4.6个百分点，市政与给排水工程毛利率下降8.7个百分点，净水器业务毛利率下降4.8个百分点。公司上半年整体毛利率下降11.7个百分点至25.5%。
对于公司毛利率有所下滑的问题，何愿平表示，上半年很多工程还没有建设完，可能只确认了一些非核心设备，核心的膜等大部分会集中在下半年结算，从全年看，污水处理板块毛利率可以维持以往水平；净水领域毛利率有所下降是因为上半年对该领域做了调整，将会在下半年集中发力，加大净水板块发展。
何愿平还表示，碧水源目前净资产约140亿，具备1000亿左右的投资能力，未来3年不存在资金问题。“我们认为没有什么资金缺口，每个项目，我们只出资本金，项目是有项目贷款。看每年年报，我们一般到年底，经营性现金流不错”何愿平说。
何愿平还提到，尽管目前膜技术在污水处理行业只有7%-8%的市场份额，但是随着GDP的不断增长，水污染的不断增加，水治理的空间就还会不断扩大，水市场还有巨大潜能。
截止今年二季度末，碧水源工程类在手订单43.3亿元，运营类未执行订单投资额54.57亿，在建投资额87.21亿，即在手待完成订单共185.08亿元。有机构分析认为，若以平均1年的建设周期来看，16、17年碧水源仍将保持50%左右的业绩增长。
积极参与PPP模式 盼多拿BOT项目
2015年以来，PPP项目开始加速落地，其中水务项目推进稳步。碧水源是国内最早开展PPP模式的公司之一，目前已拥有40余家PPP模式合资公司。今年上半年，碧水源新增重大订单31个，投资金额总计92.83亿元，公司签订的各类框架协议和项目合同超过300亿元。
何愿平表示，今年整体经济虽然并不太好，但是环保行业的发展还是不错的，尤其是PPP模式的推进，给社会资本提供了很大的空间。据介绍，PPP项目在碧水源新建项目中占比达到80%以上，其中BOT项目较多，公司也希望尽量多拿BOT项目。
对于PPP存在的风险，何愿平认为可以大致分为两类，一类是BOT项目，一类是BT项目。BOT的项目因为有运营收入在，所以风险较小，而BT项目后期对客户没有约束力，因此存在政府违约的可能性。因此，碧水源才更青睐于BOT项目。
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