银行响应积极，但缺乏实质参与
与地方政府力推PPP的热情形成反差的是，作为地方政府融资主要来源的商业银行对PPP项目展现出有别以往的克制。虽然商业银行对PPP响应积极，但大部分仍处于关注和调研状态，实际参与度并不高。简而言之，有稳定收入、经营现金流的好项目，地方政府不用PPP进行融资；而不好的项目，商业银行不会介入。这已成为了广大商业银行的共识。具体而言，商业银行参与PPP的困难有：
具有稳定现金流的项目少。中国人民银行崔晓芙的研究显示：某银行反映，新增PPP项目90%以上是无明晰收益且未来现金流难以覆盖的投资项目，财政补贴、购买服务方式和价格不明确，项目风险和收益难以达到授信放贷的条件。
项目存在还款风险。PPP均是公益性项目，相比一般贷款期限更长，项目期内银行面临的政策环境、市场环境都会发生变化，银行首先将面临还款风险；其次，PPP项目融资是一种“有限追索权”的贷款，如果项目出现信贷风险，商业银行只能追索到实际资产有限的SPV项目公司，有限追索权增加了商业银行授信担忧；最后，公司偿还项目贷款，除了靠项目自身的经营收入外，还需要政府通过“特许经营权、合理定价或财政补贴”等予以支持方能偿还融资。但涨价需要听证会，很多情况下政府想涨价却又因“民生问题”而不敢涨价。商业银行难以用“政府没有按约定涨价”来要求他们履行还款责任。
PPP项目筛选和评审难度大。据崔晓芙的研究，一些地方政府或项目主体为了完成 PPP项目申报任务或满足融资需求，申报的项目并不符合PPP模式要求，增加了筛选工作量。当前 PPP 模式相关政策仍处于调整规范期，项目前期准备时间长和政策变化调整影响了金融机构对 PPP 项目的评审效率。某银行反映，PPP项目前期准备需要3–6个月的时间，在此期间内PPP规范政策发生变化都会对项目前期准备工作造成影响。
项目论证难以达到商业银行的金融支持条件。首先，多数PPP项目仍处于概念消化期和项目酝酿期，绝大多数PPP项目尚未进入银行融资支持阶段，银行也难以为PPP项目联系社会资本进行推介和撮合；其次，多数PPP项目仍处于项目前期，存在融资要件不全的问题，如项目的规划、环评、可行性报告等关键材料缺失；最后，PPP项目可行性论证不够严谨，多数项目尤其是县市级项目的投资规模测算随意性大，投资回报率和回收期等投资收益论证含糊不清。
PPP项目普遍缺乏信用担保。PPP参与的主体众多，内部成分复杂，项目的差异性很大，由此导致PPP项目还未形成有效的风控模式。加上国务院43号文明确禁止地方政府为PPP项目提供隐性担保，地方政府不再以财政兜底，成为制约银行介入PPP项目的障碍。
PPP改变行业格局
产业集中度提升，带来大量并购机会
PPP资本门槛越发提高。纯正的PPP项目门槛非常高，要求企业必须具有符合条件的资质和较强的资金实力。随着项目审批不断趋紧、效果考核不断加严等，PPP项目正出现大型化、规模化、集中化的趋势。从财政部第二批PPP示范项目中环保类型项目来看，部分项目投资额超过30亿元，甚至有项目投资额达250亿元（太原市晋阳污水处理厂及配套管网一期工程）。
行业集中度提升，带来大量并购机会。环保PPP项目不断大型化的趋势，导致上市公司逐渐大型化、巨头化。未来PPP项目将以投资期长、收益低项目为主，因此，未来PPP主体将是融资能力强、有大量银行软授信、低风险偏好的企业。综合实力强劲的公司尤其是大国企将占据绝对优势。对小公司来说，抱团取暖将成为介入PPP的唯一选择，这也解释了2015年环保行业订单大型化、并购事件增多的现象。
供需关系助推行业向好，环保PPP投资价值将逐步体现
需求端：环保投资处于高位，PPP两法合一，新增需求释放
“十三五”环保投资仍处于高位。2016年3月，新华网发布《“十三五”体现中国国家战略的百大工程项目》，其中不少属于环保公用领域。预计上述投资将产生万亿以上的资金缺口，PPP模式的应用存在巨大空间。此外，《大项目规划》也明确提出了“建设海绵城市，建设地下管廊（网）”的项目投资要求。
