近年来，环保行业利好政策频传，“十三五”期间，国家制定了一系列推动环保行业发展的规划，随着配套政策的逐步落地，环保产业有望掀起一轮并购投资热潮。对于环保这一空间广阔、集中度较低的行业，谋求经营业绩扩大是绝大多数公司的主流需求。
区域性并购可以最快增厚业绩
近年来，政府相继出台了《关于加快推进生态文明建设的意见》、《大气污染防治行动计划》、《水污染防治行动计划》等措施，并重新修订了《环境保护法》、《大气污染防治法》，用硬措施应对环境保护的硬挑战。在政策扶持下，资本巨头开始开疆拓土，不断将其他企业并入麾下。Wind数据显示，2016年以来，环保领域的并购重组事件已有50余起，并购交易总金额近300亿元。
随着政策不断落地，未来五年或将成为推进落实、快速调整的关键时期。对目前的环保产业并购市场而言，扩大经营规模是环保企业最为主流的需求，这其中，通过并购融合其他省市环保公司的方式，不仅能快速增厚主营，还能避免跨地域带来的水土不服。
江苏美尚生态作为华东地区主营园林工程施工、园林景观设计、绿化养护及苗木种植等业务的龙头公司，今年5月斥资15亿元收购金点园林100%的股份。美尚生态的业务主要来源于江苏、安徽、湖南、贵州等省市，而金点园林则以重庆为总部，侧重北京、四川、云南等西南、华北省市，是西南地区园林行业方面的龙头之一。美尚生态这一并购方案有效提升了公司江苏省外的业务比重，金点园林在2016年、2017年及2018年的业绩承诺为累计实现归属母公司股东的净利润不低于5.28亿元，省外业务在经营业绩中的占比也由2011年的不到10%，增长至2015年的65%。
横向并购看中互补和想象空间
Wind数据统计，自2015年1月份以来，环保行业并购共167起，在这些案例中，横向扩张所占比例超过50%，高于产业链延伸的纵向并购和跨行业的多元并购数量的总和。横向并购最近一年内已发生多起，如美尚生态8000万并购绿之源；葛洲坝4.7亿元收购凯丹水务75%股权；赛特集团收购江苏晨力环保；上风实业17亿元收购环境监测领域的宇星科技。
对于业务单一的环保企业来说，横向并购的另一方向是在补充业务的基础上，增添多元化、综合化业务，这将为企业的成长打开想象空间。这类并购看中的不只是资金实力和规模扩张，更看重企业和企业之间发生的“化学反应”，这或将催生出一系列环境综合服务企业。如美尚生态公司今年6月份收购的江苏绿之源生态建设有限公司，美尚生态主营业务为生态景观建设，包括生态修复不重极和园林景观两大类别。绿之源则在裸露边坡治理、黄土边坡浅层加固和生态防护、低湿盐碱地改良利用等土壤修复领域具有一定技术优势及施工经验。通过和绿之源的合并，美尚生态优化了生态修复与重构的产业链布局，公司的盈利能力也获得了极大提升，绿之源在2016年度、2017年度、2018年度的业绩承诺净利润分别不低于600万元、1200万元、2200万元。
