业务迅速扩张，WM成美国固废管理行业龙头。WM前身为成立于1987年的USA Waste Service，90年至97年公司完成上百次的固废管理资产收购，并与5家上市公司完成并购，成长为北美固废管理行业的龙头，业务涵盖固废收集、运输、中转站、回收、填埋、垃圾焚烧发电、危废收运及填埋、放射性废物、医疗废物等固废全产业链内容。98年因被曝出子公司以前会计年度财务造假事件，导致公司股价大幅下降。为完善管理，99年公司开始执行新的战略，将部分北美难以整合的业务进行剥离，并通过盈利能力改善的内生增长方式代替外生增长，是美国最大的固废管理公司，占据美国市场23%的份额。
图20：美国WM公司发展历程（点击可放大看）
覆盖固废全产业链，环卫业务占比超过55%。WM业务覆盖固废全产业链，01年至15年垃圾收集、转运和填埋三项业务占WM总收入比重一直在80%以上。15年WM拥有转运站279个、垃圾填埋场249个，回收中心126个，垃圾收集业务收入占比55%，转运收入占比9%，填埋收入占比为19%。
图21：WM收入构成
图22：15年WM各项收入占比
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