而在2014年4月，香梨股份发布关于终止重大资产重组的投资者说明会召开情况的公告，表示因突发情况而导致重组夭折，重组终止的原因主要集中在两方面，一是去年11月证监会宣布借壳标准等同IPO，而昌源水务预计原重组预案的标的资产2013年盈利情况难以满足借壳上市规定；二是中国水务及其股东单位发生重大人事调整，决策周期无法确定。
到2015年6月，昌源水务一项转让信息让投资者猜测其或重启上市之路。当时，新疆昌源水务集团有限公司挂牌转让新疆风能有限责任公司10.22%股权，挂牌价为5.55亿元。当时中国证券报点评：“此次昌源水务退出新疆风能，继续剥离非主业资产，或许意味着公司重启上市方面将会有新动作。”
在昌源水务借壳香梨股份之初，为突出水务主业，昌源水务拟将下属的新疆昌源水务集团伊犁地方电力有限公司、富蕴县昌蕴峡口水电开发有限公司、和田县水力发电有限责任公司、新疆新水大酒店有限责任公司和新疆水利电力建设总公司等与昌源水务主业不相关资产的全部股权，对外转让至中国水务控股子公司新疆昌源通达投资有限公司（也就是近日中国水务除昌源水务外，挂牌转让的另一公司）。
2016年9月9日，中国水务在上海联合产权交易所将其持有的新疆昌源水务集团有限公司51%股权、新疆昌源通达投资有限公司51%股权进行产权项目转让预披露。宣告了长达5年的借壳上市计划终止，尘埃落地。
