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基于实物期权理论的风电投资决策研究

关注热度:71   来源:新能源学术论文  作者:李盼娟
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【摘要】:由于风能是一种新型可再生能源,目前最有开发利用前景且技术最成熟,因而在各国政府都实行了强有力的政策以推动风电产业的高速发展。但是相比常规能源来说,风电项目初始投资大、上网电价水平高,这使得风电产业缺乏竞争力。因此,在当前的大环境下,风电产业的发展仍然需要政府补贴政策的扶持。然而,政府补贴政策的制定和实施存在诸多的不确定因素,这也就为风电投资者适时选择最佳投资时机增加了难度。因此,考虑多种不确定性因素,对未来政府补贴政策进行合理预期,并引入相应的投资决策工具确定最优的投资时机,对提高风电项目投资效益、促进风电项目投资至关重要。首先,阐明了文章的研究背景及意义,分析了国内外关于实物期权的研究现状,并确定了研究内容和技术路线;其次,阐述了投资相关理论、投资决策方法、二叉树定价模型以及学习曲线理论,为后文投资决策模型的建立奠定了理论基础;然后通过考虑风电发电成本、火电发电成本、政府的补贴政策、碳排放价格等四种不确定因素,评估风电政策的发展方向,并采用近2年的数据进行分析,结果表明政府目前投资风电产业仍会遭受损失。因此,通过设定不同的政策补贴系数,得到不同补贴系数下的最佳投资时机,以有利于政府进行决策。最后,在分析政府补贴政策的基础上,从投资者角度出发,进一步通过泊松过程来描述投资补贴政策,建立了投资政策不确定条件下的风电投资模型,并利用matlab软件对其进行数值仿真与分析。结果表明,在投资政策不确定条件,投资者的投资决策受投资补贴政策的影响。
【关键词】:风电 政府补贴 投资决策 实物期权
【学位授予单位】:华北电力大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2015
【分类号】:F426.61;F283
【目录】:
  • 摘要5-6
  • Abstract6-9
  • 第1章 绪论9-16
  • 1.1 选题背景及意义9-10
  • 1.2 国内外研究现状10-13
  • 1.2.1 实物期权理论研究10-11
  • 1.2.2 实物期权应用研究11-12
  • 1.2.3 实物期权在可再生能源投资方面的研究12-13
  • 1.3 研究内容和技术路线13-15
  • 1.3.1 研究内容13-14
  • 1.3.2 技术路线14-15
  • 1.4 论文的主要成果和创新点15-16
  • 第2章 相关理论16-30
  • 2.1 投资相关理论16-17
  • 2.1.1 投资的概念16
  • 2.1.2 投资的意义16-17
  • 2.2 投资决策方法17-25
  • 2.2.1 传统的投资决策方法及缺点17-20
  • 2.2.2 实物期权投资决策方法20-23
  • 2.2.3 传统投资决策方法与实物期权投资决策方法的比较23-25
  • 2.3 二叉树定价模型25-27
  • 2.3.1 单步二叉树模型与无套利方法26-27
  • 2.3.2 风险中性定价27
  • 2.4 学习曲线相关理论27-29
  • 2.5 本章小结29-30
  • 第3章 我国风力发电行业现状分析30-35
  • 3.1 我国风力发电行业发展概况30-32
  • 3.2 风电并网与消纳32-33
  • 3.3 本章小结33-35
  • 第4章 基于实物期权理论的投资政策分析35-45
  • 4.1 影响因素分析35-36
  • 4.2 实物期权模型36-42
  • 4.3 风电发展项目的决策价值42-44
  • 4.3.1 其他参数取值42-43
  • 4.3.2 实物期权方法的决策价值43-44
  • 4.3.3 政策补贴系数的变动影响分析44
  • 4.4 本章小结44-45
  • 第5章 投资政策不确定下的风电投资决策分析45-54
  • 5.1 模型的构建与求解45-48
  • 5.2 数值仿真与分析48-52
  • 5.3 本章小结52-54
  • 第6章 结论与展望54-56
  • 6.1 结论54
  • 6.2 展望54-56
  • 参考文献56-59
  • 攻读硕士学位期间发表的论文59-60
  • 致谢60


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关键词: 风电

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