【专家解说】：二季度将延续反弹态势 下阶段行情把握三条主线
二季度将延续反弹态势
中金公司研究部：我们认为，二季度总体将延续去年11月以来的反弹态势。随着政府刺激经济的政策开始发挥作用，与1季度相比，2季度宏观数据仍将呈现环比改善的趋势，而且政府所说的政策储备，使得即便在数据不佳的情况下市场仍对未来充满憧憬。因此，流动性和经济回暖的信号使得2季度市场大幅下跌可能性不大。我们仍然建议波段操作。
行业选择上，我们建议投资者重点关注前期涨幅落后大盘而基本面亦有改善迹象的板块。例如，（1）贷款增速持续超市场预期下的金融板块；（2）业绩趋势改善明显的电力、航空板块；（3）受益于未来政府政策重点鼓励的消费板块以及新能源、新技术板块；（4）政府理顺资源价格市场化定价的受益者，例如独立发电企业、从事供水的公用事业类公司以及污水净化类的上市公司、开发以及输送天然气的中上游企业、炼油企业等等。
下阶段行情把握三条主线
兴业证券研发中心：我们认为，伴随经济复苏的明朗化，下阶段股市行情有望掀起新高潮。建议把握三条行情主线：一是经济复苏＋通胀预期主线：强烈看好金融、地产、煤炭的板块性机会。继续看好大宗商品等周期性行业，但由于短期涨幅过大，关注个股分化。二是大股东增持、资产重组的外延式增长机会带来的交易机会：关注产业振兴或鼓励政策的落实，如汽车、钢铁、有色、电子等；关注央企的并购重组，如军工、电力等。三是其他主题投资机会：如区域经济发展（关注上海2个中心建设、海西经济区等；中西部的重庆两江新区/武汉/长株潭等），科技泡沫（新能源、生物医药等）。
上证指数有望再创新高
中国银河证券研究所：上周市场再现强势震荡格局，沪深300指数、深证成指已经创出反弹新高。在目前市场量价齐升的强势格局下，上证指数也有望挑战本轮反弹的高点。随着上市公司进入年报和一季报的密集披露期，业绩再次成为市场关注的重要因素，部分业绩表现较差的中小股票估值风险会逐步显现，银行和房地产的业绩将保持稳定增长，成为具有相对优势的行业。此外，受益于不断出台的产业振兴和区域刺激政策下的个股，有望以政策对抗估值，成为市场追逐的品种。
中国证券化率应该回归100%
华林证券研究中心：从长期来看，证券市场总市值与GDP两个因素之间存在一定的正相关关系，一般以证券化率来代表证券市场占GDP的比重。截至2008年底，中国证券化率为50%。按照欧美成熟市场长期发展的历程来看，证券市场总市值往往围绕GDP上下波动，即证券化率应该围绕100%上下波动。结合中国市场情况来看（在暂不考虑新股发行上市带来的影响前提下），我们对在1998年到2008年之间的数据进行回归分析，未来中国证券化率应该回归100%，现在证券化率远低于100%的现象不可能长期存在。因此，从2008年底上证指数1800点位置上涨一倍到3600点并非痴人说梦。
出口最坏的时刻已经过去
国泰君安证券研究所：2月份出口-25.7%的增速创6年新低，我们认为短期内出口最坏的时刻已经过去，出口的环比增速将逐渐提高。一些出口企业的订单已经在恢复，如电子行业。尽管我们认为年内美元兑欧元仍将升值到1：1.1，但短期美元汇率将陷于盘整，这有利于中国的出口。再考虑到尽管外需仍较疲弱，但国外去库存化已经开始放缓，领先指标也略有反弹，外需恶化的速度放缓。在良好的环境下，再加上中国本身出口商品大部分为必需品，受益于消费降级，和退税政策的刺激。出口企业的订单和开工率将从谷底开始缓慢上升，电视、纺织、电子、通用机械等出口比重较大且受益于退税政策的行业将有投资机会，而港口和航运也将略有受益。
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