中海发展股份有限公司（China Shipping Develop Co.,Ltd. sh:600026）是一家跨地区、跨国界经营的大型航运企业，是国内最大的沿海原油和煤炭运输商。中海公司已由地区性航运公司，成长为以油运、煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之一，在中国及远东地区航运市场占据了重要地位。
1997年7月1日 ，为 加快航运企业的经营机制转换，实现沿海运力的合理化配置，中国海运集团在上海正式成立。中海总公司作为其核心企业，全资持有上海海运、广州海运和大连海运的全部股份。因此，中海总公司也成为海兴轮船的最终控股股东。为统一调配集团内部资源，实现中国海运集团的整体发展规划和集团内部专业化分工，减少同业竞争； 也为了 有效发挥上市公司在国际资本市场的窗口作用， 1997年7月18日 ，经国家国有资产管理局 [1997]153 号文批准，中海总公司通过协议转让方式，从上海海运接收了海兴轮船14亿国有法人股的股权，成为海兴轮船的控股股东。 1997年12月，上海海兴轮船股份有限公司更名为中海发展股份有限公司 。
1998年2月和同年5月， 为适应国际国内航运市场变化的需要 ，本公司按照“集中经营、分级管理”的原则，先后组建了油轮公司和货轮公司。同时，按照专业化经营的要求，本公司通过管理协议方式，统一管理和经营中海总公司下属大连海运及广州海运拥有的所有油轮和干散货轮。 1998 年3月，通过增发 H 股及向法人控股股东配售新股，本公司从大连海运及广州海运收购了 19 艘油轮。2002年5月，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2001]113号文核准，中海发展增发社会公众股(A股)新股3.5亿股，增发后公司总股本33.26亿股，其中，境内国有法人股1,680,000,000股，境外上市外资股(H股)1,296,000,000股, 社会公众股(A股)350,000,000股。
从上面介绍再加公司近况（2014）油运运价上涨及油价下跌将利好公司业绩。明年（2015）油运市场周期向上，且沿海市场供需也将好于整体干散货市场，公司业绩将明显改善。
评论VLCC近期运价大幅上涨，未来两年周期向上：1）油轮期租水平每上涨1万美元，则可增厚公司3亿元盈利。今年以来，VLCC平均运价约2.3万美元/天，但本周VLCC的期租水平已大幅反弹至8.4万美元/天。从历史上来看，1996年开始VLCC运价平均为4.3万美元/天，如果去掉两个周期高点的2004和2008年，VLCC平均运价也可以达到3.6万美元/天。2）2015~16年油运市场供需结构大幅改善，享受两年周期向上，运价将大幅改善。
油价下跌利好公司业绩：公司明年油耗约126万吨，油价每桶下跌10美元，将直接节约成本4.8亿元。公司内贸煤炭，油品和矿石业务多按照吨/元计价，将从油价下跌中获益。我们保守估计节约成本的60%将反映到盈利，则油价下跌10美元增厚公司盈利2.9亿元，占2015年盈利预测的21%。
稳定盈利每年将达8.7亿元：
1）公司到2017年将运营10艘LNG，预计每年带来1.1亿元盈利；到2019年，亚马尔项目的LNG将带来1.5亿元盈利；LNG业务每年就能贡献2.5亿元稳定盈利。
2）公司的14艘VLOC均是签订的稳定的COA合同，我们预计每艘船能带来3000万利润，14艘VLOC将带来4.2亿盈利，加上LNG业务，公司稳定盈利将达到6.7亿元。3）内贸油品运输每年可以贡献约2亿元利润。
估值建议目前公司A/H股价对应2015年1.2/0.6倍市净率。
H股估值大幅低于同行，向上空间大。我们上调A股目标价27%至8.67元，对应2015年1.3倍市净率；维持H股目标价8.5港元不变。维持推荐评级。
所以总体来说，这只股票近期还是不错的！推荐！
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