【专家解说】:由于没有筹资费用,计算简化了。计算如下:
1、公式:K=R×(1-T)
/P(1-f)即长期债券资本成本率=8%×(1-30%)=5.6%
2、公式:K=D
/P(1-f)优先股资本成本率=10%
3、普通股资本成本率=K=D*(1+g)
/P(1-f)+g=2.5×(1+5%)
/20+5%=18.125%
注意:普通股有两个:这里用第一个。
公式一:K=D×(1+g)
/P(1-f)+g,(D:第一年或当期要发放)
公式二:K=D
/P(1-f)+g(D:预计,即第二年)
综合资金成本率(加权平均成本)=∑(权重×资本成本率)
400
/2000 ×5.6%+200
/2000 ×10%+1400
/2000×18.125%=14.8075%
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