无疑，提升锂产品产能，提高其占收入的比重是提升企业盈利能力的最好手段。
于是，2017年12月27日，盐湖股份公布了产能扩产计划：盐湖股份拟筹划启动5万吨／年电池级碳酸锂项目，其中，蓝科锂业拟在现有1万吨／年碳酸锂装置基础上，扩建2万吨／年电池级碳酸锂项目，扩产后生产规模将达3万吨／年碳酸锂；此外，盐湖比亚迪将新建年产3万吨／年电池级碳酸锂项目，扩产后，盐湖股份的产能将达6万吨。
据财报显示，盐湖股份此次扩产首先是基于察尔汗盐湖锂资源开发优势。盐湖股份钾肥生产每年按产量500万吨测算，每年排放老卤量约有2亿立方米／年，其锂离子浓度在200－250毫克左右，即每年排放的老卤中锂资源折合氯化锂为20－30万吨；该原料液为锂产业发展提供了可靠的资源保障。
二是技术优势。蓝科锂业年产一万吨碳酸锂项目，于2010年引进俄罗斯吸附法卤水提锂技术，已突破从高镁低锂型卤水中提取锂盐关键技术。
三是成本优势。蓝科锂业依托察尔汗盐湖丰富的锂资源及盐湖股份公司工业园区的公共设施，吸附提锂技术碳酸锂的生产成本相对同行具有相对优势，也适合锂产业大规模布局。
当前，鉴于盐湖股份的偿债压力较大（见表八），扩大碳酸锂产能仍将在短期内加大其偿债压力。但是，产能释放后，锂产业的高毛利率将为其获取足够的现金流和利润，并最终改善其财务状况。
雅化集团的野心
不同于前三者的情况，雅化集团主要业务为民爆和锂业务，同时还不断拓展海外、运输、军工业务；其中，锂业务方面主要涵盖上游锂资源保障，中游碳酸锂、氢氧化锂等基础锂盐产品的生产与销售。
2017年，雅化集团实现营业收入23．58亿元，较上年同期增长49．33％；其中，锂产品营业收入为6．98亿元，占总营业收入的29．59％，增长了100．92％；实现利润总额3．36亿元，较上年同期增长73．21％；实现归属于上市公司股东的净利润为2．38亿元，较上年同期增长78．11％；实现每股收益0．25元，较上年同期增长78．57％。
显然，锂产品对雅化集团的营业收入贡献比较大，而对其利润贡献则相对较小（见表九）。
在此情况下，雅化集团依旧加码锂产品产能。据财报，雅化集团2018年将推进雅安项目一期2万吨，同时开展二期2万吨氢氧化锂建设准备工作；项目完成后，加上目前拥有的兴晟锂业（全资）6000吨氢氧化锂产能，国理锂盐（持股56．26％）5000吨氢氧化锂和7000吨碳酸锂产能，2019年前后，其将拥有锂盐产能3．8万吨，2020年将具有5．8万吨的锂盐产能。
雅化集团加码锂产能的底气之一就是其锂资源保障。据财报，雅化集团不断丰富未来锂产业发展的锂矿资源储备，为锂产业的发展扩张提供充分的锂资源保障：一是通过与澳大利亚重要的锂精矿生产企业银河锂业达成长期供应协议，为公司锂盐稳定生产提供最基本的资源保障；二是与川能投合作开发的四川阿坝李家沟锂辉石矿，其探明的资源储量为氧化锂51．2185万吨；三是参股澳洲Core公司，获取获得其锂矿包销权。值得一提的是，Core公司拥有菲尼斯锂矿100％矿权，矿区大概400平方公里，位于澳大利亚北领地，由BP33、Far West、Ahoy和格兰茨4个矿组成，该矿地处平原地带，周边水电道路设施齐全，并且距离港口近，开采障碍较小，其中格兰茨地块已获JORC标准勘探报告，目前仍有25个尚未被检测的历史伟晶岩矿和几个较大规模的伟晶岩目标待钻探。
资源有保障，但财务似乎还未准备充分。虽然，雅化集团资产负债率低，但其偿债能力一般（见表十），现金储备也不足以完成雅安项目的扩建，势必会举债经营，这或对其项目建设造成负面影响。
江特电机的期许
对于致力于打造从锂矿－碳酸锂－正极材料－新能源电机－新能源汽车较为完整的锂电新能源产业链的江特电机来说，发展锂产业就势在必行。
2017年，江特电机实现营业收入33．65亿元，同比增长12．75％；利润总额3．29亿元，同比增长39．06％；归属母公司净利润2．81亿元，同比增长42．58％；其中，锂矿采选为1亿元，碳酸锂为1．63亿元，金额尚小，但其毛利率却是最高的（见表十一）。显然，其锂业务产能的放大有助于企业增强盈利能力。
故而，不管是战略需要，还是盈利需要，加码锂产能就势在必行。
江特电机近日公告称，子公司银锂公司年产5000吨碳酸锂生产线已达到设计要求，成功达产，应用锂云母生产1万吨碳酸锂和应用锂精矿生产1．5万吨碳酸锂的生产线也将于计划今年上半年完成，建成达产后公司碳酸锂产能将达3万吨。
据财报，江特电机掌握了丰富的锂矿资源，在锂瓷石矿方面，拥有5处采矿权、8处探矿权；其为澳大利亚上市公司Tawana单一第一大股东，该公司拥有西澳大利亚巴尔德山（Bald Hill）项目50％的权益，该项目矿区面积近800平方公里，已勘探高品位锂资源量近2，000万吨，资源储量丰富。
虽然，锂产能的扩张会加大其财务压力（见表十二）；但，为了明天，江特电机不得不搏。
威华股份的跟进
威华股份传统主业为中（高）密度纤维板的生产与销售、林木种植与销售。2016 年，公司通过增资控股了致远锂业和万弘高新，公司业务延伸至锂盐及稀土产品等新能源材料领域，由此形成新能源材料业务和人造板业务并进发展的格局。致远锂业主要从事基础锂盐产品研发、生产与销售，设计产能为年产 4 万吨电池级碳酸锂、单水氢氧化锂和氯化锂。
据财报，致远锂业2017年尚处于建设期，对对威华股份业绩产生影响尚小（见表十三）。
3月29日晚，威华股份发布公告称，公司全资子公司致远锂业4万吨锂盐项目首条1．3万吨生产线正式投产，其一期1．3万吨包括8000吨电池级碳酸锂及5000吨氢氧化锂；剩余2．7万吨产能也将于年底建成。
在锂资源保障上，除了美国雅保锂矿供应外，威华股份也与另一澳洲企业签订了长单供应合作，同时也在推动将金川奥伊诺矿业纳入旗下以获取相关资源。
显然，作为新进入者，威华股份有足够的财务条件去发展锂业等新兴业务，但也冒着较大的不确定性风险。
不止威华股份，还有更多的企业源源不断的进入碳酸锂领域：永兴特钢拟在江西省宜丰县投资建设年产能3万吨锂电材料（电池级碳酸锂及氢氧化锂），建设年产能240万吨采矿、选矿项目；新海宜拟参与建设年产4万吨电池级碳酸锂项目；金银河投资建设锂云母制备电池级碳酸锂及高附加值副产品综合利用项目（一期）等等。
碳酸锂等锂资源的需求高涨和价格高企引来了一批批分飨者。先进入者占据了更为优质的锂矿资源（锂矿和盐湖），具有更强竞争力；而新进者则有更大的热情却占据更多的不确定性。未来两三年，随着设计产能的投放，碳酸锂等供需紧平衡将被打破，价格将面临更为激烈的波动，只有具有丰富优质锂矿资源、更高的毛利率、更健康的财务结构的企业，如：天齐锂业、赣锋锂业，才更容易在激烈的竞争中胜出且发展壮大。
来源：中国能源报
作者：魏秋利
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