错失抄底新能源汽车机会，张磊未必是判断出了问题。
高瓴资本是一家私募美元基金，张磊虽然是掌门人，但也得遵从背后那些投资者的意志。
在亚洲，张磊一直对标孙正义的愿景基金，高瓴跟愿景类似，也是一种投资风险项目和稳定项目相结合的长线基金。
这种基金的性质就决定了，在基金存续期内，投资人对基金使用方向的影响非常巨大。毕竟，与投资人的意愿相背离，不可能给投资人带来安全感，更不可能完成基金超过原始额度的销售。
2018年张磊发行高瓴四期基金的时候，利用全盘收购百丽集团的过程，给所有的投资人讲了一个无与伦比的故事，从而完成了超募状态下106亿美元资金的募集。
这被很多私募基金的管理者奉为经典。
“四期基金中有超过20％被张磊投给了蔚来汽车和特斯拉，结果2019年下半年这两只股票表现非常差”，香港某国际知名投行合伙人陈晨认为，现在迟迟不能完成募集的5期基金就是受到了4期基金在这方面投资回报较低的影响。
2019年下半年，先是新能源车补贴大幅退坡75％，接着是国六排放标准出台引发燃油车大量甩货，而到2019年底，又迎来新冠肺炎疫情肆虐全球。
一系列冲击让本来就处于脆弱期的新造车企业陷入低谷。
蔚来首当其冲，股价在去年10月逼近1美元退市红线，吉利、长城并购的消息也在公司内部流转。
甚至李斌都在公司内部对高管作出了这样的保证：“大不了换个老板，你们该卖车卖车，该做服务就做好服务。”
因此，不光是为了稳定投资人的心理，也是为了降低损失，从而提升基金的平均收益率以便于新一期基金销售的展开，张磊忍痛从蔚来汽车来和特斯拉的股东名单中撤出。
转型大健康赛道，也跟背后的这些基金投资人对今年中国经济活跃领域的判断有关。
“高瓴5期基金的募集在5月份就开始了，目标规模高达130亿美元，而且是在香港和美国同时进行的，”PAC基金创始人廖明认为，这只基金很可能将以并购作为主要的投资方向，“毕竟这是张磊的长处。”
投行人士分析，这次张磊闪电投资小鹏汽车，固然有想利用自己的品牌为小鹏汽车赴美IPO背书，从而获得更高估值的想法，但未尝不是一种自我纠错。
虽说2018年小鹏汽车b＋轮融资的时候，张磊就已经入股。但他那个时候的投资，更像是一种风险分散的行为。
错过了就是错过了。
奉行投资长期主义的张磊，却不得不去面对这样一个短期的问题，本身就是一件非常挑战的事情。
幸好有理想和小鹏，张磊搭上了这“班车”，要不然的话，这些造车新势力厂商就都跟他没有什么关系了。
张磊能不能从小鹏汽车把他投资蔚来汽车造成的损失都追回来，答案无从得知。
不管怎么样，依然为时未晚。
参考：《焦点分析 ｜ 历经冰与火，新造车进入扩张和效率战》 36氪 2020年8月《投资5年后分手，高瓴清仓蔚来，为什么张磊能投资刘强东十年？》侃见财经2020年2月《头号重仓股暴涨400％高瓴资本又火了！760亿持仓大曝光更有这个大动作》东方财富 2020年3月
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