三大环节看点
据市场最新消息，本周北方港口动力煤价格跌幅扩大，5500大卡煤贸易商报价跌至600元/吨以下，而下游意向接货价580元/吨、585元/吨，5000大卡煤报价集中在515-525元/吨。目前煤价下跌幅度过快，部分贸易商出现恐慌性抛货现象，据悉5500大卡蒙煤有贸易商对外报价585元/吨，市场成交量稀少，短期内煤价仍存下行压力。
产地方面看，主产地动力煤市场需求不足，价格稳中下行。山西晋北煤价继续下探5-10元，港口市场下行，煤矿出货困难，部分矿暂停销售观望市场；晋中南部局部地区煤价大幅下跌20元，降价后销售尚可，库存压力不大，煤矿对后市仍持看跌预期。陕西榆林横山高硫煤价格继续下跌，地方矿配煤用户需求一般，库存增加；大矿电厂采购积极，产销平衡。内蒙古鄂尔多斯动力煤价格暂稳，煤矿销售情况一般。
进口煤方面看，1-11月累计进口煤及褐煤27118.7万吨，煤炭进口量已经较去年全年27090万吨水平超出28.7万吨，若要完成全年煤炭进口量平控的目标，预计12月对进口煤的控制将更加严格。在动力煤1月恢复进口的背景下，电厂采购的积极性也减弱，抑制煤价走高。
煤炭市场现状
一、北方港口动力煤市场整体延续跌势运行，贸易商报价有高有低，下游压价态度明显，导致实际成交量极少。截至12月20日，5500大卡煤主流平仓价600元/吨左右，5000大卡煤主流平仓价525元/吨左右。
二、主产地煤价整体维持跌势，个别煤矿块煤需求好转，价格小幅上调10-20元/吨。山西大同某矿坑口价格下调10元/吨，现Q5500，S0.8的面煤车板含税价执行440元/吨，Q5000，S0.8的面煤车板含税价执行360元/吨。
三、受资源供应充足和产地煤价下调影响，华电山东公司对旗下电厂采购价格下调10元/吨。目前山东主力电厂电煤库存维持在20天以上的水平，采购积极性不高，市场看空预期依然存在。
四、本周沿海六大电厂日耗维持在70万吨以上的水平，给市场形成一定提振，但库存维持高位，价格支撑力度不强。
五、华能太仓港从2019年1月1日起对煤炭堆存期（自卸船结束次日起算）超60天的，开始将堆存费费率调整为1元/吨·天。
六、受进口煤限制影响，贸易商进口煤操作不多，明年政策不确定，持暂时观望态度。受国内煤价持续走低影响，进口贸易商担忧后期走势。
煤价走势分析
一、坑口煤价下行，对港口支撑作用减弱。产地采购需求无起色，煤价持续下行，对港口市场的支撑作用减弱，制约煤价反弹。
二、沿海电厂日耗虽有提升，但整体库存平高，打压采购积极性。截至12月19日，沿海六大电厂库存1691.48万吨，日耗72.71万吨，可用24天。库存可用天数依然维持在20天以上，并且对于后期需求预期并不乐观，进一步打压了采购积极性。
三、进口煤政策尚不明朗。目前关于19年1月份进口煤能否通关并没有确切的政策，市场上观望情绪较浓，元旦过后若集中通关，将对煤价形成一定冲击。
年关走势预测
临近年底主产地晋陕蒙区域部分大矿已完成全年生产任务，后续将以保安全为主，煤炭产量增幅有限，预计后期坑口煤价跌幅将有所收窄。港口方面，短期之内下游电厂仍以去库存为主，用煤需求疲软，预计下周煤价将继续弱势运行，以秦港5500大卡煤为例，下周降幅将控制在15-20元/吨附近，关于长期价格走势还需多关注进口煤层面的政策消息。
对于后期市场走势，有贸易商表示，短期价格下行至580-590元/吨的水平可能会趋稳一些，了解到月底之后船会多一些，1月份气温可能还会下降，月初到货的进口煤通关时间可能到中旬之后，在1月中上旬这段时间可能会有一些供应的缺口，终端为春节还有补库的可能，需求增加一些，但价格的上涨空间还是有限的。
综合来看，在近日日耗快速恢复的背景下，电厂库存去化速度不及预期。当前电厂煤炭库存较高仍是压制煤炭价格的核心要素，高库存下煤炭价格仍有下行压力。临近年关，部分贸易商对年底前煤炭涨价不抱有信心，开始降价甩货，后期需持续关注电厂日耗及进口煤相关动态。
