动力煤已触底?市场将变天?

2025年开年以来，由于市场需求不佳，库存累计较高等因素，港口动力煤价格较开年高点已下降近百元，整体市场情绪也持续悲观。

连续下跌过后，当前煤价已接近用户的心理价位，且近期产地市场煤价已止跌企稳，带动港口市场也情绪有所好转，市场询货需求增加，报价坚挺或有略微上涨。截至3月7日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡、4500大卡分别报价694元/吨、605元/吨、528元/吨，日环比分别上涨1元/吨、5元/吨、4元/吨。

需求方面，三四月份是传统的用煤淡季，进入三月下旬后，下游电厂将对所辖机组逐步停机检修，电厂日耗回落趋势将更加明显，终端依靠拉运长协煤基本可达到供耗平衡，预计后期采购难有提升。

整体来看，目前正是两会进行时间，产地供应收缩，致使产地、港口价格止跌企稳。但到3月中下旬，会两会结束后，产地供应恢复高位、港口高库存、动力煤消费淡季来临等诸多利空因素持续袭来，价格仍将承压运行。但值得一提得是，由于工地逐步开工，3月的非电行业采购将有所好转，且据传言，进口煤数量将有所收缩，因此预计3月份动力煤虽然仍将承压运行，但降幅将明显收窄。