动力煤实现二连涨!

近期煤炭供给开始收缩，而需求则有所改善，市场悲观情绪逐渐缓解，支撑价格企稳反弹。截至3月10日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K规格品收于695元/吨，日环比上涨1元/吨，也是春节后首次实现连续上涨。

支撑动力煤企稳连涨的因素主要有：

市场需求有所改善

随着高卡动力煤价格逼近长协基准价，卖方抵抗降价的心态明显升温，叠加近期非电开工率稳中有升，因此部分刚需和补空单用户担心后期补货难度增加，需求陆续释放。另外，随着市场悲观情绪缓解，流通环节部分贸易商抄底囤煤的意愿也较前期有所改善。

煤炭产量略有收缩

在需求低迷、部分煤矿生产亏损以及春节长假等因素影响下，1-2月份煤矿开工率相对偏低，CCTD高频煤矿日均产量数据出现环比、同比双降。而进入3月份后，产地安监趋紧，煤矿产能释放仍受到抑制，预计3月产量同比有望延续负增长。

进口煤性价比收缩

受性价比明显收缩影响，今年1-2月煤炭日均进口量129万吨，环比12月份下降40万吨，降幅23.7%。而3月以来进口煤优势进一步收窄，多数品种已经处于倒挂状态，因此煤炭进口量有望保持环比下降趋势，对内贸市场跌的冲击继续减弱。CCTD监测数据显示，目前4500大卡煤炭到岸价格在555元/吨左右，较内贸煤几无优势可言。

就3月中下旬来看

由于马上进入电煤消费淡季，因此动力煤市场整体需求难有明显改善，高库存的压力在短期内也难以明显去化。不过，随着市场悲观情绪缓解，以及“两会”政策面利好陆续兑现，后期宏观经济环境将持续改善，对动力煤市场的底部支撑也在趋强。因此，预计动力煤价格运行将以窄幅波动为主。