在手订单112.7亿！百亿光伏龙头一季报出炉

4月21日，总市值超100亿元的光伏设备龙头奥特维（688516）发布了2025年一季度的成绩单。

今年第一季度，公司实现营业收入15.34亿元，同比下滑21.90%；归母净利润1.41亿元，同比大跌57.56%；扣非净利润大降63.04%。截至今年一季度末，公司在手订单112.71亿元，较2024年同期下降21.46%。

出人意料的是，这是奥特维自2020年上市以来，公司首次遭遇了单季度营收与利润双双下滑的局面，且下降幅度远超行业预期。

光伏寒冬造成业绩骤降

关于奥特维一季度业绩下降的主要原因，有分析指出，受光伏行业寒冬影响，公司2024年新签订单同比下降22.49%，组件企业亏损拉长验收周期，导致部分收入确认滞后。同时，去年光伏组件价格暴跌了40%，下游客户压价使得设备毛利率承压，导致公司一季度综合毛利率或跌破30%。

进一步来看，当前全球光伏设备产能利用率不足70%，隆基、TCL中环等头部企业暂停扩产，2024年串焊机需求同比下滑25%。同时，公司财务状况风险增加，截至2025年一季度末，公司应收账款攀升至28.93亿元，存货高达51.03亿元，坏账风险加剧。此外，BC电池、钙钛矿等新技术路线兴起，现有设备面临迭代风险。

上述多重风险因素，对奥特维的业绩增长造成一定的不利影响。

面对行业下行压力，奥特维正采取多种策略巩固其市场地位

在半导体设备领域，公司不断取得突破，获得华润微电子批量订单，并与日本团队合研CMP设备，切入晶圆制造核心环节。

在海外市场方面，公司海外扩张步伐提速，其马来西亚合资公司投产有效辐射东南亚及欧美市场，2024年海外订单增长40%。

此外，公司推出HJT 0BB串焊机升级方案，降低客户设备投资成本，锁定龙头企业未来产能规划；并与协鑫光电合作研发钙钛矿叠层设备，抢占下一代光伏技术制高点。

光伏细分领域龙头

公开资料显示，无锡奥特维科技股份有限公司（简称“奥特维”）创立于2010年2月1日，总部位于江苏无锡，主营业务为光伏、锂电及半导体高端设备制造。

股权方面，公司实际控制人是葛志勇，其直接持股27.08%，同时也是公司现任董事长兼总经理?。

业务方面，奥特维在光伏设备领域表现出色，特别是在光伏串焊机领域，其市场占有率超过70%，长期稳居该细分领域的绝对龙头地位。其客户覆盖隆基绿能、通威股份、天合光能等头部企业，被称为光伏行业的“卖铲人”。

此外，公司在行业中具有一定的技术实力和市场影响力，曾参与两项国家重点研发计划及多项省市研发项目?。公司注重技术创新和专利申请，截至2025年，已拥有1392条专利信息。

业务三大支柱

奥特维的光伏业务，主要依托三大支柱实现稳健发展

一是技术壁垒护城河稳固。公司0BB串焊机无主栅技术可将银浆用量降低30%，适配TOPCon、HJT等N型电池路线，2024年斩获超20GW改造订单；低氧单晶炉氧含量控制技术助力N型硅片良率提升，于2024年中标天合光能18.9亿元大单；并通过收购普乐新能源补足LPCVD镀膜设备短板，形成“硅片-电池-组件”全链条设备布局。

二是订单驱动发展模式。截至2025年3月末，公司在手订单112.71亿元，其中2024年新签订单101.49亿元，海外订单占比提升至35%。

三是逆周期韧性较强。在2021-2024年，公司净利润年均增速超过70%，ROE高达40%，远超行业均值水平；并且公司在2024年储能、锂电设备订单增长12%，半导体设备突破1亿元，有效对冲光伏业务波动。

需要指出的是，光伏设备行业素有“订单-收入滞后6-12个月”的特性，2024年Q4以来的订单下滑或预示2025年业绩进一步承压。若公司能有效应对技术迭代风险与贸易环境变化，奥特维未来五年业绩有望维持稳健增长，进一步巩固其光伏设备领域的标杆地位。