10.76亿元！寒冬之际，这家龙头三次出手！

近期，帝科股份公告，拟以现金3亿元收购江苏晶凯半导体技术有限公司（下称江苏晶凯）62.5%股权。交易完成后，后者将成为帝科股份的控股子公司，并纳入合并报表范围。

这已是今年以来帝科股份的第三次并购。

二次跨界存储芯片

公开资料显示，江苏晶凯专注于存储芯片封装与测试制造服务以及存储晶圆分选测试服务。帝科股份在公告中提及，AI算力时代下存储产业正迈入新一轮成长周期，“算力驱动+终端智能化”双重趋势将推动存储产业持续增长。

通过此次交易，公司将实现存储芯片业务产业链进一步延伸至存储芯片封装及测试制造、存储晶圆分选测试等环节，构建从芯片应用性开发设计到晶圆测试、芯片封装及测试一体的产品开发及处理体系，进一步夯实存储业务核心竞争力和盈利能力。

根据公告，上述3亿元转让款将分四期执行，第一期支付3000万元，第二、第三期各支付8500万元，第四期支付1亿元。

值得注意的是，本次交易设置了业绩承诺，标的公司在2025年度、2026年度、2027年度和2028年度经审计的净利润分别不低于100万元、3500万元、4800万元和6100万元。若标的公司未实现上述承诺业绩，业绩补偿承诺方共同且连带地对甲方进行现金补偿。

据了解，2025年1—4月，江苏晶凯的净利润为-372万元，这意味着下半年江苏晶凯至少要实现472万净利润才能实现第一年的业绩承诺。

实际上，这并不是帝科股份首次跨界存储芯片业务。2024年9月，帝科股份收购因梦控股，因梦控股主要专注于存储芯片应用性开发、方案设计和销售，产品应用领域覆盖OTT（Over-The-Top）机顶盒、手机、平板电脑、笔记本电脑以及各类消费电子产品。2025年1—6月，因梦股份实现营业收入1.89 亿元。

而此次收购江苏晶科，帝科股份意在实现产业协同。具体来看，江苏晶凯覆盖存储芯片封装、测试制造服务及存储晶圆的测试分选服务，也是因梦控股存储芯片业务上游供应商。

而从营收占比来看，2025年上半年存储芯片收入仅占总营收的2.26%。在吸收目前尚在亏损的江苏晶凯后，帝科股份是否能如愿提升存储业务成本控制能力和一体化品质控制能力，提升长期盈利能力，2025年将是尤为关键的一年。

银浆再进一程

跨界存储芯片业务之外，今年帝科股份在银浆领域同样大动作不断。

2025年5月23日，帝科股份公告拟以人民币69600万元收购浙江索特材料科技有限公司60%股权。9月9日，帝科股份官宣，浙江索特已完成相关工商变更登记手续，公司成为浙江索特控股股东，持有浙江索特60%股权，并且通过浙江索特将控制原杜邦集团旗下Solamet®光伏银浆业务。

按2024年度出货量来看，帝科股份位居第一，浙江索特出货量位居第四，详见《“老大吃掉老四”！光伏大整合，这一环节先“变天”！》此次交易完成后，帝科股份的产能、技术及成本等优势将进一步增强。

下半年，帝科股份再出手。9月10日，晶科能源发布公告称，拟出售其全资子公司浙江晶科新材料有限公司（以下简称“晶科新材料”）80%股权给帝科股份，交易对价为人民币8000万元。交易完成后，帝科股份将持有晶科新材料80%股权。

公开资料显示，晶科新材料成立于2020年，原由浙江晶科能源有限公司100%控股，主要为晶科能源提供生产所需原料，年产浆料规模100吨。帝科股份表示，并购晶科新材料有望与公司的光伏银浆业务形成互补。

据财报显示，2025年上半年帝科股份光伏导电浆料销售879.86吨，较上年同比下降22.28%。而在产品构成中，N型TOPCon电池全套导电浆料销售占比高达94.87%，其银浆业务支撑相对单一。在接连收购两家银浆企业后，帝科业务结构或得到进一步优化。

年内三次出手，总收购金额逾10亿元，业内更为关注这笔资金将如何支付。从帝科经营情况来看，上半年营收83.4亿元，归属于上市公司股东的净利润为6980.73万元，较上年同期下降70.03%。

根据其9月10日公告，基于融资需求的考虑，公司与中国光大银行股份有限公司无锡分行为牵头行的银团签署了《质押合同》，以公司所持浙江索特60%股权为质押，申请金额不超过人民币4亿元的贷款用于支付或置换并购交易价款和费用。

从下半年市场行情来看，6月至9月光伏新增装机量均低于去年同期，加之白银价格大幅上涨，导致银浆企业承受更大压力。通过上述三项重大收购，帝科股份能否发挥产业协同效应，进一步做大做强，将持续关注。