利好消息接踵而至 节前煤价能涨多高?

随着工业用电负荷下降，电煤日耗即将快速回落的预期明显升温，对市场需求的释放形成抑制;但环渤海港口库存低于去年同期水平，叠加后期进口煤存在减量预期，因此卖方多持谨慎乐观态度，报价偏稳运行。资源集港意愿偏低，环渤海港口库存有望继续下降。

本周，受国际能源价格上涨与短期供需稳中偏紧影响，港口动力煤价格略有上涨。上旬，预计煤炭将延续供应逐步边际收缩，需求维持高位的格局，市场煤价有望稳中有增。需求端，本周后半程，寒天持续，支撑终端日耗。叠加环渤海港口下锚船增多，库存持续下降，港口市场挺价情绪升温，成交价格重心小幅上移。就节前的动力煤市场来看，随着上下游企业放假数量增多，煤炭供给与需求将同步回落。自农历腊月十八起，停产放假的民营矿增加，煤炭产量将进入加速收缩阶段;而从节前的动力煤市场来看，沿海地区中小工业企业数量逐步增多，煤炭供给与需求同步回落。

今年以来，进口量有边际减量的趋势，主要是受印尼煤进口量下降所致。一方面，受阶段性降雨天气等因素扰动，印尼煤矿生产及港口装卸效率下降;另一方面，受生产配额下调(RKAB)及出口关税政策调整影响，支撑矿方的挺价心态，印尼煤的价格优势收窄。而发运利润不佳以及节后市场预期不明朗等因素影响，节前环渤海港口煤炭调入量无改善，而在偏高的电煤日耗带动下，资源调出量好于调入量，环渤海港口库存继续去化。

数据显示，沿海电厂存煤明显低于去年同期，且日耗高于去年同期，市场对终端节前补库仍存期待。但随着贸易商和工厂放假明显增多，工业用电负荷将加速下降，终端不用强势拉运即可实现被动垒库，继续采购提库的空间有限;叠加市场投机交易有所减少，整体需求走弱基本确定。整体来看，在中下游库存持续去化、印尼煤炭相关政策调整的扰动下，节前市场挺价情绪保持;但随着春节效应显现，动力煤市场交投活跃度持续走低，煤价上涨缺乏驱动，僵持偏稳运行的可能性较大。