收购股权！复牌大涨！800亿光伏巨头逆势“抄底”

3月10日晚间，通威股份（600438.SH）发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买段雍、海南卓悦、海南豪悦等57名股东持有的丽豪清能100%股权，同时向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，本次发行股份购买资产的价格定为15.20元/股。公司股票、可转债及可转债转股自3月11日开市起正式复牌。

通威股份表示，公司本次收购丽豪清能，是在政策引导与行业自律并行推进背景下进行的市场化交易，既有利于减少市场直接参与主体数量，增强产能调控灵活性，助力市场回归平衡，也有利于整合优势产能，提升公司在高纯晶硅环节的综合竞争力。

标的资产位列行业前十

作为此次收购的标的公司，丽豪清能成立于2021年，近年来发展势头强劲，产能已稳居行业前十之列。

据资料显示，丽豪清能在青海西宁和四川宜宾均有重大布局，计划总投资规模巨大，产品覆盖光伏级高纯晶硅及电子级高纯晶硅。值得一提的是，在标的公司的股东名单中，正泰新能持股比例超10%。

在业绩方面，2024-2025年，丽豪清能分别实现营业收入39.59亿元和26.51亿元，净利润分别为-7.38亿元和-3.79亿元，仍处于亏损状态。不过，在全行业硅料价格同比下跌、企业普遍承压的背景下，丽豪清能的亏损幅度正在收窄。

在本次收购中，通威股份指出，标的公司产能成新度较高，产品品质与成本管控亦位居行业前列，且在绿色可溯源高纯晶硅产品上具备差异化竞争优势。

光伏巨头低谷蓄力

作为本次交易收购方，通威股份发端于20世纪70年代末，创始人刘汉元先生通过发明“渠道金属网箱式流水养鱼技术”切入农业领域。2004年，通威股份在上交所上市，逐步成长为全球水产饲料龙头企业。

2006年，凭借创始人对全球能源转型的前瞻性预判，通威正式切入光伏赛道，历经十余年深耕，形成了从上游高纯晶硅、中游太阳能电池及高效组件，到终端光伏电站的全产业链布局。发展至今，公司已成为全球光伏行业的重要推动者，控股股东通威集团连续入选《财富》世界500强。

在光伏布局方面，近年来，通威股份持续加大光伏业务投入，公司规划2024-2026年高纯晶硅、太阳能电池、组件累计产能分别达到80-100万吨、130-150GW、80-100GW，目前已形成四川乐山、广元，内蒙古包头、鄂尔多斯，云南保山五大高纯晶硅生产基地，电池业务拥有双流、眉山等四大基地，组件业务布局合肥、盐城等多个现代化生产基地。

截至2025年底，公司高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池产能超150GW，组件产能超90GW，在多晶硅和电池片环节长期保持全球出货量第一。

技术研发方面，公司高纯晶硅核心技术迭代至“第八代永祥法”，产品纯度达电子级水平，可满足P型、N型单晶需求；电池领域深耕HJT、TOPCON等高效技术路线，持续提升产品转换效率与性价比。同时，公司全球首创“渔光一体”模式，已投建54座光伏电站，累计并网规模达4.07GW。

业绩触底迎反转曙光

在业绩方面，通威股份当前正经历行业周期下行的严峻考验。

根据公司披露的2025年度业绩预告，公司预计全年归母净利润亏损90亿元至100亿元，较上年同期70.39亿元的亏损额有所扩大。

根据其三季报，2025年前三季度，公司营收达646亿元，较去年同期下滑5.38%，归属母公司净亏损52.7亿元。不过，在2025年第三季度，公司经营状况有所改善，单季归母净亏损收窄至3.15亿元，相较于第二季度23.63亿元的亏损额，大幅减亏86.68%。

公司在业绩预告中解释，虽然全年多晶硅销量及均价同比下滑，但通过动态优化开工率与成本精进，2025年下半年公司已实现经营性盈利，全年同比减亏约6亿元。

从长期来看，随着行业供需格局改善及公司产业链优势释放，通威股份业绩有望逐步回暖。

二级市场上，通威股份股票复牌当天放量上涨，盘中一度冲高最大涨幅达5.45%，截止收盘有所回落，股价最终定格在18.62元，涨幅2.53%，总市值约838.3元。