利润同比大降176.80%！这光伏巨头再次亏损

3月20日，帝科股份发布2025年年度报告。全年实现营收180.46亿元，同比增长17.56%；归母净利润亏损2.76亿元，同比下降176.80%，去年同期盈利3.6亿元，同比由盈转亏。

这是帝科股份自2020年上市以来第二次出现亏损。此前，帝科股份曾在2022年归母净利润出现亏损。

不过，2025年帝科股份归母扣非净利润为1.63亿元，虽然同比下滑62.78%，却依然保持盈利。

帝科股份表示，报告期内，公司业绩变动主要源于非经常性损益，对归属于上市公司股东的净利润的影响金额为-43,989.30万元。为应对银粉价格波动风险，公司通过白银期货合约进行对冲操作；为降低银粉采购成本和应对银粉价格波动风险，公司进行了白银租赁业务。本期，银点快速、大幅上涨，公司对白银期货和白银租赁按照资产负债表日银点计提的公允价值变动损失金额较大。

资料显示，帝科股份成立于2010年，通过十年来的自主研发与创新实践，现已成长为全球领先的光伏金属化浆料供应商之一，并于2020年6月18日成为中国首家光伏与半导体导电银浆上市公司。

2025年，在光伏银浆业务上，帝科股份光伏材料产品实现营收148.66亿元，占比为82.38%，毛利率为8.57%。

光伏导电浆料实现销售1829.16吨，同比下降10.23%；其中N型TOPCon电池全套导电浆料销售1750.93吨，占公司光伏导电浆料产品总销售量比例为95.72%。

此外，帝科股份还表示，公司应用于N型TBC电池的导电浆料持续大规模量产，应用于N型HJT电池的低温银浆及银包铜浆料产品持续大规模出货。

同时，为了应对光伏电池推进少银甚至无银化技术的应用，帝科股份也在积极布局存储芯片业务。

2024年9月，帝科股份收购因梦控股51%股权，根据业务发展情况在2025年1月公告收购江苏晶凯62.5%股权，实现了DRAM存储产业链闭环，构建贯穿“应用性开发设计——晶圆测试——封测”一体化优势，系列LPDDR、DDR产品在消费电子、智能终端领域快速增长，并重点布局SoC-DRAM合封类产品、CXL以及LPWDRAM（低功率高位宽存储芯片，或称Mobile-HBM）等AI算力及端侧AI相关产品。

2025年，帝科股份存储芯片产品实现营收5.03亿元，毛利率为47.46%。虽然毛利率较高，但营收占比较低，短期内还不能推动帝科股份业绩增长。

而在研发投入方面。2025年帝科股份研发投入6.01亿元，同比增长24.68%。