煤价上涨还能持续多久?

沿海煤炭市场延续淡季供需宽松格局，而环渤海港口库存继续去化、进口煤补充效应削弱以及国际地缘局势不稳定，及石油、天然气价格再次反弹等利多因素，助推本周，市场需求不弱，煤价仍有小幅探涨机会。

产地大部分煤矿继续保持平稳生产，产量稳定释放;下游用户采购心态谨慎，维持刚需跟进，存压价控量情绪，产地煤价呈稳中窄幅调整为主。进口市场成交不多，进口煤价格依然坚挺，用煤企业对高价进口煤存抵触情绪，采购维持按需进行为主。环渤海港口动力煤市场实际成交活跃度一般，但港口贸易商基于环渤海港口库存仍在下滑、沿海电厂日耗表现好于去年同期、大秦线春检尚未结束等因素影响，仍存挺价情绪。预计港口市场煤价格能上涨至本月底。劳动节过后，煤价有滞涨趋稳可能。

受大秦线春季集中修，到港发运倒挂等因素制约，主产区货源集港数量继续受制约，环渤海港口库存由前期高位逐步去化。截止目前，环渤海港口煤炭库存较三月底最高点回落150万吨，库存高位压力略有缓解，为市场煤价提供支撑。但终端采购普遍谨慎，货盘交易数量不多，市场整体呈现博弈震荡后小幅上行走势。当前，正值用煤淡季，沿海电厂日耗上升缓慢;截止目前，沿海八省电厂日耗止步于190万吨附近，远低于旺季电煤消耗数量。尽管沿海电厂库存不高，但受日耗偏低影响，并不急于大量拉煤补库;终端大都以长协兑现和刚需补库为主，对市场高价接受度有限，也造成指数上涨缓慢。与此同时，化工、建材等非电行业刚需采购增加，而水电、光电运行不强，助推火电负荷拉高。

值得注意的是，中东地缘局势再度趋紧，美伊谈判无果，霍尔姆斯海峡再度被封，油价止跌反弹，进口煤价持续倒挂。而印尼政策端对出口供应的扰动不断，外盘货源供应持续偏紧，国际煤价高位运行;叠加油价高成本等推高国际海运费，进口到岸成本高位，沿海终端对进口煤采购拿货相对谨慎，需求多转向内贸市场采购，助推环渤海港口下锚船数量增多，煤价下跌难度不小。