触及红线！昔日异质结新贵濒临退市

近日，ST泉为（300716.SZ）发布《关于股票可能被实施退市风险警示的提示性公告》。

公告显示，经公司财务部门初步测算，2025年度公司净利润为负值、营业收入低于1亿元且期末净资产为负值，存在触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 10.3.1 条第一款、第二款规定的可能性。如果，公司《2025年年度报告》披露后，经审计财务数据与前述初步测算结果相差不大，则公司股票存在被实施“退市风险警示”的风险、股票简称将由“ST泉为”变更为“*ST泉为”。

截至本公告披露日，公司 2025 年度财务、审计工作仍在进行中，最终财务数据及审计意见以会计师事务所正式出具的《审计报告》及公司即将正式披露的《2025年年度报告》为准。

转型四年 百亿产能落空

ST泉为前身是国立科技，2022年通过资产重组切入光伏赛道，主攻异质结（HJT）电池组件，后更名为泉为科技。2023年2月，“95后”褚一凡出任董事长，成为A股最年轻的实控人之一。

公司曾高调规划两大生产基地山东枣庄基地2023年2月投产，安徽泗县基地2024年4月投产，宣称总投资超百亿元，规划HJT组件产能20GW、电池10GW、硅片5GW。但据业内人士透露，截至2024年底实际组件产能仅约4GW，远未达预期。

债务违约 设备被查封

资金链方面，2023年10月，子公司山东泉为向山东信创应急转贷服务有限公司借款1亿元，ST泉为提供连带担保；该笔借款2024年10月到期未还；2026年2月，债权人青岛泰上青阳供应链管理有限公司以“不能清偿到期债务”为由，向东莞中院申请对ST泉为进行重整及预重整，法院已立案；2026年3月，法院查封了山东泉为年产2GW异质结光伏板组装流水线设备，查封期限两年。

今年4月14日，ST泉为公告终止推进出售安徽泉为绿能新能源科技有限公司100%股权的重大资产出售事项，该交易原本计划回笼资金2.7亿元，因市场环境变化及核心条款未达成一致而搁浅。

更糟糕的是，今年3月19日，其公司及实控人、董事长褚一凡因涉嫌信披违法违规，被证监会立案调查；同日，公司紧急向青岛鲁创泰企业管理咨询有限公司借款1500万元，用于支付员工工资和社保。

业绩连跌三年 亏损持续扩大

业绩方面，2022年，ST泉为尚有可观成绩，实现营收12.77亿元，净利润731.92万元；但自踏入光伏领域后，其业绩便如坐滑梯般急转直下，2023年营收降至11.65亿元，同比下滑8.72%；归母净利润更是亏损1.39亿元。

到2024年，其公司营收仅2.22亿元，同比骤降80.92%，归母净利润亏损1.19亿元。

到2025年，ST泉为业绩预告显示，预计营收仅在4500万至6300万元之间，归母净利润亏损1.82亿至2.55亿元，期末净资产也预计为负1.23亿至1.72亿元。

公司解释称，光伏组件价格持续走低导致毛利率为负，产能利用率不足计提了资产减值，同时大量应付账款逾期引发诉讼和担保赔偿。

年报披露在即，审计工作尚未完成。但从已披露的财务数据、债务状况及监管动向来看，ST泉为距离“*ST”仅一步之遥。若最终审计结果与预告一致，公司股票将正式进入退市风险警示通道。