赴港上市！百亿光伏设备龙头正式递表

近日，武汉帝尔激光科技股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中金公司。

帝尔激光于2019年5月在深交所创业板上市，截至递表当日收市，公司总市值约292亿元人民币。若此次赴港上市成功，帝尔激光将成为首家在“A+H”两地上市的光伏激光设备企业。

全球光伏激光设备龙头，市占率逾八成

帝尔激光于2008年4月在武汉·中国光谷由李志刚博士创立。李志刚毕业于华中科技大学物理电子学专业，早年曾在激光企业从事技术工作，创业后专注于光伏激光设备研发，先后抓住PERC电池大规模扩产和TOPCon技术迭代的历史机遇，推动公司快速成长。

2019年，帝尔激光成功登陆深交所创业板。截至目前，李志刚合计持有公司约41.47%的股份。

公司主营业务为高效光伏电池及组件的激光加工设备研发、生产、销售及配套服务，核心设备全面覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿、叠层、PERC等电池及组件生产全流程的激光加工环节。同时，公司正向半导体先进封装、新型显示等领域积极拓展，核心产品包括TGV激光微孔设备、PCB超快激光钻孔设备、Micro LED激光巨量转移设备等。

在光伏激光设备领域，帝尔激光处于绝对领先地位。根据行业权威数据，按2025年光伏电池激光加工设备收入计算，公司全球市场占有率高达80.4%。公司是国内首家将激光技术导入光伏电池制造路线的企业，深度绑定隆基绿能、晶科能源、通威股份、爱旭股份等全球前十大光伏企业。公司的PERC激光消融、SE激光掺杂等技术曾推动第二轮光伏产业升级，在BC电池激光微刻蚀设备、TOPCon激光选择性减薄设备等领域亦保持领先。

2025年营收平稳，双轮驱动雏形初显

2025年，帝尔激光实现营业总收入20.33亿元，同比增长0.93%；归母净利润5.19亿元，同比下降1.59%。这是公司自2019年上市以来首次出现年度净利润下滑。

其中，光伏电池及组件激光设备收入20.04亿元，占营业收入的98.55%；半导体先进封装和下一代显示激光设备收入35.4万元，同比增长100%，实现从零到一的突破。

盈利能力方面，2025年，公司全年毛利率为46.57%，同比下滑0.36个百分点，净利润率25.54%；期末经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，与上年同期的-1.64亿元相比大幅改善。

2025年第四季度，受设备验收节奏影响，帝尔激光单季度营收2.52亿元，同比下降约56%，归母净利润0.23亿元，同比下降约84%；公司解释主要系收入确认节奏变化所致。

值得关注的是，帝尔激光正着力打造第二增长曲线。公司TGV激光微孔设备已完成面板级玻璃基板通孔设备出货，实现晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖，2026年已获小批量复购订单；PCB超快激光精密加工设备已进入客户交付前的量产验证阶段；TGV微孔加工、PCB钻孔等超快激光设备均已在2025年实现技术突破。

随着BC电池新增产能落地、先进封装设备订单持续释放以及PCB精密加工设备的逐步放量，帝尔激光有望在2026年恢复增长动能，打造“光伏+半导体”双轮驱动的发展新格局。