环渤海动力煤价格指数704元/吨

本报告期(2026年5月7日至2026年5月12日)，环渤海动力煤价格指数报收于704元/吨，环比上行2元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位79家，样本数量333条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为835元/吨，长协综合价格为689元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有17个规格品价格上涨，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，前期提到的利好继续作用于沿海煤炭市场，然而随着供需结构稳定性增强，各环节库存呈现稳定恢复趋势，终端对高价市场煤接受度下降，多因素共同作用下，本周期末端沿海煤炭价格趋稳运行，但综合涨幅较大，拉动环渤海动力煤综合价格指数保持小幅上涨。

一、各环节库存稳定恢复，供需结构趋稳。自春季集中修结束后，大秦线日均运量迅速恢复，除日常检修外，均处于130万吨以上的满发状态，沿海煤炭供应稳定恢复。从社会各环节库存来看，沿海、内河、北方港口和南方港口等各环节库存均处于恢复性增长通道，一定程度上缓解了终端迎峰度夏采购的紧张情绪。同时，终端前期采购陆续到岸，稳定的采购节奏对冲了非电消费增长带来的日耗增量，因此终端电厂库存同样稳定运行。整体来看，沿海煤炭市场供需格局稳定性增强，对煤价持续冲高起到了抑制作用。

二、清洁能源多元稳供，能源结构持续优化。尽管今年我国三峡出库流量破万略晚于上年，但自4月中旬起，三峡水库出库流量保持过万水平，整体稳定性较强，水电出力增强。加之其他清洁能源装机及发电量占比等数据表现亮眼，我国能源格局持续优化。我国能源结构多样性有力支撑了我国能源自给率，有效调节了煤炭市场供需结构。

三、进口煤集中到岸，价格优势地位再显。尽管国际能源局势紧张，印尼煤炭量少价高格局未改，但从进口煤到岸量来看，5月印尼煤炭到岸量呈增加趋势，本月上旬到岸量较上月同期增加超百万吨，整体进口货源补充有所好转。前期内贸煤炭价格及沿海运价持续上涨，拉涨终端内贸采购到岸成本，内外贸价格差距持续收窄，内贸货源性价比阶段性降低，终端采购观望、抵触高价情绪高涨。

整体来看，在政策端调控压力加大及供需结构现状改善等因素作用下，我国煤炭价格阶段性趋稳甚至转弱概率加大。后续来看，国际能源现状短期难有好转，印尼出口配额减少及履行DMO政策等限制依然存在，我国进口减量已成确定性事件。迎峰度夏在即，叠加非电消费支撑，预计沿海煤炭价格弱势调整周期短、降幅小。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2026年5月7日至2026年5月12日)，沿海煤炭运价自高点承压回落。截至2026年5月12日，运价指数报收1194.53点，与5月8日相比下行136.8点，降幅为10.28%。

具体到部分主要船型和航线，2026年5月12日与5月8日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报65.6元/吨，环比下行9.1元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报47.5元/吨，环比下行7.0元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报49.6元/吨，环比下行6.1元/吨。