立秋了，煤价终于有了点旺季该有的样子

8月7日立秋，煤价终于有了点旺季该有的样子。

CCI5500今天报849，又涨了5块。850这个数字，就差一步。你说它涨得快吧，每天也就5块;你说它涨得慢吧，从8月初到现在已经连涨18块了。这种"温水煮青蛙"式的涨法，其实最让人纠结——追吧怕到头，不追吧怕踏空。

但真正让我在意的不是CCI那5块钱，而是神华的操作。

7天涨价3次，累计上涨41元，涨幅还在加速

以巴图塔为例：

8月1日，全品种涨了5块，不显山不露水。

8月3日，全品种涨了9块，市场觉得还行，算正常。

8月5日，又涨了，这次是12块。有人开始注意了。

8月7日，也就是今天，第三次涨价，15块。

你看出规律没有：5、9、12、15，涨幅在加速。这不是随手调调价格的样子，这是铁了心要往上推。

更狠的是黄骅港，昨天直接涨了23-24块。港口端比坑口凶得多，5500大卡直接干到849。港口为什么涨得比坑口猛?因为货源紧。发运倒挂这么久，贸易商本来就不愿意往港口送煤，结果库存一直在降，好煤越来越少，不涨才怪。干脆直接一步到位!

港口去库：5天100万吨什么概念

来看一组数据。8月3日环渤海九港合计库存还在2880多万吨，到8月7日已经降到2722万吨，5天降了158万吨。

更重要的是下锚船数量——193条，一天涨了14条。这说明什么?下游不是不买煤，是在加急拉煤。

但有个细节：装船量184.5万吨，比前一天少了23万吨。调进量168.3万吨，也少了7.7万吨。两头都在缩，但调出还是大于调入，库存继续降。

终端在纠结什么

煤价在涨，但终端并没有疯抢。六大电力集团沿海电厂日耗95万吨，确实不低，可用天数压到了14.9天。可电厂库存还有一千四百多万吨，缓冲空间是有的。

电厂的想法很简单：长协煤兜底，市场煤按需补。你涨你的，我不急。

这话听着硬气，但有个前提——日耗不能掉。

现在正值中伏，南方高温持续，制冷用电需求撑着。可台风"白海豚"正在逼近华东，温州已经开始抢卸电煤了，5艘船抢在台风前卸了17.8万吨。如果台风登陆后华东降温，日耗下来，电厂的采购意愿会进一步走弱。

进口煤那边

印尼3800大卡FOB报65.5-66美元，澳洲5500报95-96美元，都在涨。海运费也高，印尼到华南9.7-10美元/吨。算下来印尼3800到岸成本快580了，而终端投标价才582——基本是成本价出，贸易商不赚钱。

这种局面下，进口商观望居多。印尼RKAB额外配额还没落地，就算落地了也主要是供应印尼国内电厂，对出口影响有限。

接下来怎么走

我的判断是：短期偏强，但别指望大涨。

支撑很清楚——产地安监收紧、港口持续去库、神华连续挺价、发运成本倒挂。这些因素的叠加，给煤价铺了一个很扎实的底。

但压制也很明显——中下游库存高于去年同期、新能源发电挤压火电、终端不追高、台风可能打断日耗节奏。

所以大概率就是：震荡偏强，温和上行。CCI破850没有悬念，但破完之后能站稳多久、能涨到多少，取决于两个变量：

第一，8月中下旬高温能不能持续。出伏后制冷负荷回落是确定性事件，日耗拐点可能就是煤价拐点。

第二，产地会不会放量。如果煤价涨太快，保供增量会快速流入市场，这是政策底线。

说白了，这轮行情是"底部修复"，不是"旺季暴涨"。跟三四年前那种单边大涨完全不是一回事。

做贸易的，该出货出货，别贪;做采购的，该补库补库，别等。

这个夏天的煤市，会热，但不会发烧。