光伏设备龙头H股上市再提速：合规问询收尾，机构接棒入场！

近日，中国证监会国际司发布境外发行上市备案补充材料要求，帝尔激光（300776.SZ）位列其中。监管层要求公司就境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序履行情况，以及未决诉讼最新进展等事项补充说明，并由律师出具明确法律意见。

同一天，公司公告控股股东李志刚、董事彭新波及员工持股平台武汉速能拟通过询价转让方式合计减持768.2万股，占总股本2.6932%。

监管问询与股东减持同日披露

中国证监会的反馈意见主要针对两个问题:其一，境外子公司境外投资、外汇管理等监管程序是否合规; 其二，未决诉讼的最新进展是否对今后经营造成重大不利影响，是否对本次发行构成实质性障碍。

同日披露的股东询价转让计划，也引发市场对控股股东减持目的的猜测，公告显示，转让原因“自身资金需求”，受让方为具有相应定价能力和风险承受能力的机构投资者，受让后 6个月内不得转让。

全球光伏激光设备龙头

帝尔激光的故事始于2008年——物理电子学博士李志刚在武汉·中国光谷创立了这家公司。彼时，光伏产业的聚光灯还打在硅片和组件环节，激光精密微纳加工仍属冷门赛道。2012年光伏行业阶段性调整期间，公司完成首台国产PERC激光消融设备研发，逐步实现产业化应用。此后伴随PERC技术路线快速普及，帝尔激光乘势而起，2019年登陆深交所创业板。

如今，帝尔激光已在无锡落地研发生产基地，同时将研发触角延伸至以色列特拉维夫和新加坡，形成全球化研发布局。公司亦获评国家制造业单项冠军示范企业。第三方机构灼识咨询的统计显示，按2025年收入口径计算，帝尔激光在全球光伏电池激光加工设备市场占据八成以上份额，达到80.4%，稳居行业头把交椅。全球出货量排名前十的光伏企业，均为其长期合作客户。

技术覆盖全路线，泛半导体打开新空间

帝尔激光的设备产品涵盖 BC、 TOPCon、 HJT、钙钛矿、叠层、 PERC等各类电池技术路线，贯穿从电池片到组件端的全工序激光加工环节；公司 PERC激光消融与SE激光掺杂等核心技术，直接助力第二轮光伏产业升级;针对正在推进的第三轮光伏产业升级，公司已研制出 PTP激光转印、BC激光微刻蚀、组件激光封装整线等多款新型装备。

在泛半导体领域，帝尔激光正积极布局第二增长曲线。在TGV(玻璃通孔)激光微孔设备方面，已实现晶圆级、面板级出货，可应用于先进封装、RDL、CPO、新型显示等领域，2026年已有小批量复购订单；此外，公司还研制出PCB激光钻孔设备，已与多家客户对接验证。

A+H双平台布局提速

帝尔激光在A股上市后，资本运作并未停滞。2019年IPO完成后，于 2021年发行 8.4亿元可转债， 2026年 4月 20日向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人，正式开启“A+H”双平台布局；招股书显示，此次募资主要将用于研发投入、战略并购、海外业务拓展及营运资金补充。

就在提交港股上市申请的当周，公司发布 2026年一季报营业总收入 4.23亿元，同比下降 24.68%;归母净利润 1.64亿元，同比增长 0.33%。经营活动现金流量净额 2.41亿元，较上年同期-1.8亿元大幅增加。

从年度周期看，2023年-2025年，公司营业收入分别为 16.09亿元、 20.14亿元、 20.33亿元;净利润分别为 4.61亿元、 5.28亿元、 5.19亿元， 2025年受行业周期及减值影响略有下降。公司毛利率近三年在 45%~ 46%之间，技术溢价能力稳定。

从全球光伏激光设备 80.4%的市占率到泛半导体领域的积极布局，从 A股创业板到冲击港股主板，帝尔激光正站在新一轮战略升级的风口，监管问询的落地与股东结构的调整，将为这家光谷走出的隐形冠军下一步资本运作铺平道路。