市场谨慎情绪抬头，产地炼焦煤矿库存有所反弹

在供增需减背景下，过去一周(9月3日-9月9日)产地煤矿炼焦煤库存有所回升，尽管多数矿点厂内仍维持低库存或零库存状态。其中，陕西地区增库最为醒目。

调研数据显示，截至9月9日的一周，363座样本煤矿炼焦精煤库存周环比增长4.94%，达到122万吨，结束了连续三周的下滑态势;炼焦原煤库存则延续跌势，但幅度偏小，微降0.91%至124万吨。

而无论是原煤还是精煤，陕西地区样本煤矿库存均呈现大幅增长。其中该地焦原煤库存周环比增10.77%，炼焦精煤库存增35.0%。此外，山西地区样本煤矿焦原煤库存周环比增1.10%，炼焦精煤库存增8.2%。

市场情绪降温是影响煤矿库存累积的重要因素。近期，随着煤价涨至高位，市场恐高情绪开始显露，加之经前期持续补库后库存得到提升，下游焦企观望心态渐起，采购拉运节奏放缓。

同时随着市场情绪转弱，为避免后市风险，中间贸易环节多积极出货，影响市场可售资源增加，坑口新签订单较少，部分煤矿库存呈现累积。

除此之外，供应端增量也推动了库存的回升。数据显示，过去一周，363座样本煤矿产能利用率周环比增加2.31个百分点，达到72.27%，这是截至6月10日当周以来的最高水平。

在此期间，样本煤矿炼焦原煤产量1039万吨，周环比增加3.31%;炼焦精煤产量509万吨，周环比增加3.85%。除山东地区产量轻微下滑外，主产地产量均呈现增长。

其中山西样本煤矿焦原煤产量周环比增5.85%，焦精煤产量增6.24%。近期当地部分煤矿前期因井下等因素停减产的煤矿恢复生产，同时山西部分大矿生产也略有修复。

不过，供应偏紧格局下，下游采购需求尚可，加之有前期订单执行，煤矿出货整体仍然比较顺畅，使得煤矿炼焦煤库存继续在低位徘徊。

目前来看，考虑供应端扰动仍存，且焦炭第五轮涨价落地后，下游焦企有提产预期，外加中秋、国庆双节将至，下游节前备货需求或有所释放，短期产地炼焦煤矿库存或难见大幅反弹。