年内第3家，千亿级光伏设备龙头A+H先拔头筹

9月10日，罗博特科（300757）公告称，香港联交所上市委员会于2026年9月10日举行上市聆讯，审议公司发行上市的申请。公司于9月11日收到香港联交所向其发出的信函，信函指出香港联交所上市委员会已审阅公司的上市申请，但该信函不构成正式的上市批准，香港联交所仍有对公司的上市申请提出进一步意见的权力。

9月13日，罗博特科披露了港交所聆讯后的招股书，此举预示着该公司或通过港交所聆讯，迈出了实现A+H上市的重要一步。

此后，罗博特科集中发布了H股上市后适用的公司章程草案、董事会成员及雇员多元化政策（草案）、股东通讯政策（草案）、股东提名人选参选董事程序（草案）等一系列文件，为登陆H股市场做出了周全的准备。

从上述一系列的工作动态来看，罗博特科登陆H股貌似已水到渠成。若成功敲钟港交所，罗博特科将成为年内第3家登陆H股的国内光伏企业，第二家登陆H股的光伏设备公司。

据不完全统计，自2025年5月，钧达股份登陆H股以来，2026年迄今共有2家光伏企业已在港交所IPO，一是户储龙头思格新能源，二是新能源设备上市公司先导智能。

罗博特科于2025年9月7日披露了拟发行H股的计划，2025年10月28日正式向港交所递表，2026年5月13日第二次向港交递表。相比今年2月11日登陆H股的先导智能，罗博特科推进港交所IPO的步子要慢半拍，但对比2025年3月13首次递表，当年9月15日第二次递表的中润光能，罗博特科港股IPO取得实质性进展要快于中润光能。

罗博特科是一家研制工业自动化设备、工业执行系统软件、高效电池解决方案和光电子及半导体自动化封测设备的高新技术企业。公司以“清洁能源+泛半导体”双轮驱动为核心战略，构建了集研发、设计、装配、测试、销售和服务于一体的完整产品体系。2025年5月，公司成功收购全球光电子及半导体自动化封装和测试领域领先的设备制造商ficonTEC，深化光电子及半导体领域业务布局。

在光伏业务领域，公司为光伏电池片行业提供高效电池核心装备及智能化整厂解决方案；在光电子及半导体业务领域，公司收购ficonTEC后，其生产的设备主要用于光子元器件的微组装及测试，包括硅光芯片、量子器件、光模块、激光雷达、大功率激光器、光学传感器、生物传感器的耦合、封装和测试等，应用于光计算、光互连及光感知领域。

因光伏行业产能过剩，下游客户对电池设备和软件的需求减弱，罗博特科2025年业绩出现了近3年来的首次亏损。2025年报显示，公司实现营收9.49亿元，同比下降14.14%；实现归母净亏损0.66亿元，同比下降204.00%。截至2025年12月31日，公司在手订单金额约为21.87亿元，其中光伏业务的在手订单金额约为10.82亿元；光电子及半导体业务的在手订单金额约为11.05亿元。

罗博特科表示，2025年度，公司光伏业务实现营收45,984.94万元，较上年同期下降56.25%，出现较大幅度下滑，这成为公司2025年度营收承压的主要因素。光伏业务疲软的症结在于国内光伏行业历经前期产能集中扩张后，全产业链陷入阶段性、结构性产能过剩格局，下游电池片、组件环节产品价格持续走低，行业盈利空间大幅压缩，多数下游光伏制造企业暂缓新增产能投资、收紧设备采购预算，部分存量项目延期验收或终止，导致公司光伏业务新增订单减少。

尽管近年经营业绩并出彩，但罗博特科在二级市场上表现十分抢眼，股价自2020年的低点13.64元涨至714.00元的历史新高，创造了股价6年翻逾60倍的奇迹。在禾迈股份经过送股又逢股价走低后，罗博特科已成为光伏第一高价股。此前，禾迈股份于2022年8月创下1338.88元的历史新高，后经送股复权后最高价变593.46元。

市值方面，罗博特科也是光伏行业为数不多的至今市值仍超千亿元的上市公司，仅次于市值1756亿元的光储龙头——阳光电源，比市值831.31亿元的隆基绿能还要高出近200亿元。

若罗博特科发行H股成功，它将成为今年国内第二家实现“A+H”的光伏设备企业。此前，先导智能发行9361.6万股新股，发行价45.8港元/股，募资总额49.31亿港元。（草根光伏）

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