前置补库需求启动 助推煤市继续趋好

本周，煤炭市场保供力度加大，供给改善的预期在升温，造成终端用户观望情绪明显;但现阶段，发运成本持续上移，叠加少数优质市场煤成交价格好于预期影响，导致卖方挺价意愿偏强，报价稳中有涨。尽管终端用户谨慎观望，对高价货物存有抵触;但部分刚需采购，仍会助推煤价继续小幅上涨。

随着部分节前补库需求有释放，煤矿拉运情况较好，暂无库存压力，产地煤炭市场偏强运行;而保供文件下发，提出煤矿稳产稳供，对市场有一定情绪影响，部分用户保持观望。短期来看，主产地安全监管持续，且产地市场反弹后，坑口至港口的发运成本再度抬升，贸易商集港倒挂压力仍存，还将对到港量形成约束;叠加双节前补库及冬储需求逐步启动，环渤海港口垒库空间受限，煤价存在继续上行可能。

环渤海港口煤炭市场整体稳中偏强运行，《稳产稳供》文件发布后，给市场情绪带来一定影响，部分贸易商担心煤价突然下跌，报价出货增多。但市场并不悲观，首先，受主产区优质资源紧张，贸易商出货后，市场可流通资源减少。其次，两节之前，部分用户需要备货，以及面临大秦线秋季集中检修;届时，煤炭调入量或将再度收缩，因此，部分贸易商继续捂货，且报价仍较为坚挺。再次，华南、华东等地高温再次来袭，粤闽地区气温回升至25-35摄氏度，而江浙沪等地气温保持在23-31摄氏度，火电日耗再次走高，沿海八省电厂日耗拉高至217万吨，较上周日耗高10-12万吨。但是，下旬，部分电厂将对所辖火电部分机组进行检修，用电兜底需求进一步收缩;叠加当前煤价处于高位，终端用户燃料成本压力较大，市场煤采购以零星刚需为主，大规模补库意愿不足。非电方面，化工行业开工平稳，原料采购维持随用随采模式，暂无集中备货计划。从当前交割情况看，仅短期双节前备货对市场形成有限支撑。

大秦线日发运拉高至120-122万吨，但下游需求也不弱，到港拉煤船舶保持增长态势，其中，秦港下锚船增至20艘以上，显示了需求的好转，沿海动力煤市场行情迎来了供需双高态势，港口整体呈报价坚挺、成交偏少的走势。双节补库与冬储需求渐近，加之“金九银十”非电行业采购存在改善预期，助推月底之前的煤炭市场向好发展。