本周，港口市场价格重心继续向下调整。发运成本支撑仍有弱化，沿海地区用户采购市场煤积极性仍较低迷，大部分用户观望为主，港口贸易商出货难度较大，港口煤价重心继续下探。环渤海港口发运保持高位，促使港口库存小幅下行;但需

本周，保供增产政策力度不断加强，供给提升预期继续升温，叠加终端现货需求持续偏弱，逢高出货的贸易商增加，促使煤价终于涨不动了。江内煤价率先下跌;随后，神华也下调外购价，持续上涨的指数也面临回调压力，意味着煤价将进入下行

截至10月16日，秦皇岛5500大卡动力煤报价达到1025元/吨，创下近两年价格新高。本该进入传统偏弱周期的动力煤，为何走出一轮强势行情?从传统季节性逻辑来看，当前本属于动力煤市场空窗阶段。北方冬季储煤尚未全面铺开，电厂日耗

煤炭市场正式进入秋冬切换关键节点，北方冬储补库周期开启、大秦线秋检;叠加国内稳产保供政策推进、海外煤炭贸易格局收紧，低硫优质煤货源偏紧，进一步支撑港口煤价。市场多空力量交织，煤价告别平稳阶段，进入长协去库加快、

市场供需博弈进一步加剧，保供政策推动符合安全条件煤矿有序复产;但安监底线不变，产能释放节奏偏慢，增量有限。本周，港口煤炭市场稳中偏强运行，市场煤价格以日均5元/吨速度上涨。尽管下游对高价较为抵触，采购积极性整体偏低，

中秋节前，环渤海港口市场表现强中趋稳，而两节中间的三天工作日，市场大概率会进入休眠模式，市场走稳、煤价走平的可能性较大。当前，上游发运成本高位，港口贸易商捂货惜售。节前部分需求释放，促使煤价止跌反弹。但下游需求仍较

本周，煤炭市场保供力度加大，供给改善的预期在升温，造成终端用户观望情绪明显;但现阶段，发运成本持续上移，叠加少数优质市场煤成交价格好于预期影响，导致卖方挺价意愿偏强，报价稳中有涨。尽管终端用户谨慎观望，对高价货物存有

上游涨价煤矿增多，发运成本高位，港口贸易商捂货惜售。下游需求较弱，市场询单偏少。中秋国庆临近，部分下游需求释放，促使煤价止跌反弹。随着坑口价格再度走强，港口发运倒挂幅度有所加大，贸易商低价抛货意愿明显降低，挺价情绪升

本周前半程，港口市场僵持，成交冷清。本周后半程，产地市场率先企稳，需求回暖，部分冬储需求以及节前刚需提前补库，煤价逐渐止跌反弹。本周五，随着询货增多，而优质煤紧缺，港口煤价终于回归上涨通道。近期，坑口价格再度走强，港口价格

本周前半程，港口市场承压下行，但受发运成本支撑及货源偏紧制约，价格并未出现大幅下跌。本周后半程，随着煤价跌至部分用户的心理价位，刺激了一些采购需求释放，部分电厂招标采购和拉运准备就绪，进而带动市场活跃度阶段性提升，港

上周，港口煤炭市场稳中偏弱运行，主产区市场下跌范围扩大，港口贸易商兑现利润意图强烈，市场报货增多。若煤价出现暴跌，需要产量及供应恢复、大秦线运量猛增、港口库存爆满等更明确信号支撑;而在此之前，市场更可能呈现“

国内动力煤市场正式步入“迎峰度夏”收官阶段，南方大部分地区气温降至30摄氏度以下，民用电负荷回落，沿海八省电厂日耗急剧降至205万吨。尽管需求端呈现日耗季节性回调，但刚需采购存在阶段性采购机会。本周，港口

随着终端电厂日耗季节性攀升以及主产区煤炭供应持续收紧影响，煤炭市场供需基本面有所改善，现货价格保持稳中偏强震荡运行，煤价继续上涨之旅。环渤海港口动力煤市场稳中偏强运行。受安监趋严，叠加贸易商发运减少等因素制约

在即期需求偏弱、主要港口库存保持高位影响下，市场乐观情绪受到抑制。但目前集港发运成本依旧偏高，叠加正值电煤消费高峰期，因此卖方仍以挺价观望为主，低价出货意愿偏低。产地检修矿井陆续复产，晋陕蒙地区煤矿产能利用率上

随着台风影响逐步消退，副热带高压势力有所增强，全国整体气温有所回升，居民制冷负荷快速增加，江苏等多地电网打破今年以来的负荷纪录，需求改善信号逐步增强。但港口高库存压制煤价，终端延续刚需采购模式，沿海电厂日耗稍有增加

煤价止跌趋稳信号逐渐释放。其一，港口库存近日来转为下降模式。北方港口煤炭库存在7月2日实现今年首次突破3000万吨大关后，自7月7日开始再次降到3000万吨以下，到7月8日为止，港口库存降至2956万吨，较7月3日的年内最高点下降

本周，市场情绪明显走弱下，部分贸易商出货意愿提高，报价明显松动。下游提出的接货价格普遍提出低于指数10-20元/吨，造成市场交投氛围冷清。对于后续行情，笔者分析，终端需求明显不及预期，预计六月底以及七月上旬，港口煤价仍有一

港口煤价已连续两周横盘，这根被反复焊死的“水平线”，比任何多空表态都更诚实地道出了当前动力煤的本质状态，市场不是蓄势，不是犹豫，而是卡死，卡在“供给收紧来托底”与“需求刚需无起色&

上周以来，环渤海港口动力煤市场僵持偏稳运行。截至6月15日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于863、774、675元/吨，均环比持平。近期沿海地区频繁降雨，高温天

本周，市场博弈较为剧烈，煤价仍持稳偏强运行。主要发运港口库存继续上升，对市场心态的利空影响进一步增强，但在发运成本和旺季预期支撑下，卖方仍以挺价为主。当前煤炭市场正处于季节性需求转换关键过渡期，下游需求逐步回暖，上

节前港口市场由慢涨转为快涨。大秦线恢复后，调入虽有增加，但下锚船也不少。受大风封航影响，环渤海港口库存稳中略升，可售优质货源继续收紧，卖方挺价情绪明显高涨。预计小长假过后，贸易商报价抬升速度会加快，节后市场不悲观;

受煤价持续上行驱动，4月21日早盘煤炭板块逆势走强，甘肃能化涨停，兖矿能源、华阳股份、晋控煤业等头部煤企跟涨。今日动力煤市场延续了近期"淡季不淡"的整体走势，产地与港口价格呈现分化格局。港口端，受大秦线春季集中检

国内动力煤市场延续“淡季不淡、震荡上行”的强势格局，呈现煤价全线上涨之势;标志着市场在传统消费淡季中，成功摆脱了前期横盘局面，“强预期”正逐步转化为“强现实”，价格中枢

虽然当前正值电煤消费淡季，但受北方港口煤炭库存持续下降、进口煤价格强势、地缘冲突存在再度升温预期等因素的影响，卖方报价坚挺。截至4月15日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格

今天是4月2日，煤炭行业不少人的群里突然叽叽喳喳：“某某煤矿上周涨95元，这周竞拍怎么突降85元/吨!煤价是不是要彻底下滑了?4月煤价到底怎么走吗?”很多手里有货的老板一看这消息，吓得直冒冷汗，甚至很多人咨询我，