4月下半月预判：煤价易涨难跌

虽然当前正值电煤消费淡季，但受北方港口煤炭库存持续下降、进口煤价格强势、地缘冲突存在再度升温预期等因素的影响，卖方报价坚挺。截至4月15日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于769、685、596元/吨，日环比分别上涨1、1、0元/吨。

4月下半月，煤炭市场走势如何?

一、产地煤炭供应或高位减少

虽然随着产地煤矿安监趋于常态化，煤矿生产受到的影响或有限，但是在大秦线检修期间，矿方向港口的发运将持续受到影响，部分地区煤炭产量或收缩，同时，临近月底，部分煤矿在完成月度生产任务后或将进行减、停产。综合来看，预计月底前产地煤炭供应或高位减少。

二、下游采购需求或逐步好转

一是，虽然当前处于电煤消费淡季，终端多以刚需采购为主，但近期华南等区域持续高温天气，电厂日耗维持高位，其拉煤积极性较高，4月下半月，考虑到部分地区动力煤终端用户库存已降至近年来较低水平，其夏储备煤的时间或将较往年有所提前;二是，非电行业来看，当前正值“银四”，且国际形势仍充满不确定性，非电行业原料煤采购需求存在持续好转的预期。

三、北港煤炭库存或继续去化

当前大秦线正在进行春季集中检修，日发运量稳定在100万吨，北方港口调入量低位运行，北方九港库存已降至2700万吨左右，较前期高点下降100多万吨，同比下降接近500万吨。短期来看，预计北方港口煤炭调入量将维持偏低水平，而由于进口煤报价偏高，电厂对北方港口煤炭的采购需求或维持高位，北港煤炭库存仍有进一步下降的预期。

结论

综上，4月下半月，产地煤炭供应或高位减少，北港库存仍有进一步下降的预期，下游采购需求或逐步好转，市场煤价或易涨难跌。后期需要持续关注国际形势变化，最新消息称，美伊双方仍持续经由调解方交换信息，一旦美伊谈判取得实质性进展，“战争溢价”被挤出后，对煤价的支撑将减弱。