上周火电和水电板块表现较好,主要因为前期连续三周跑输沪深300指数,从而出现一定程度的补涨。
近期市场比较关注的是电价下调和煤价上涨,6月26日,发改委召开能源会议,会上指出2016年1-6月份电煤平均价格320元/吨,较2015年全年下降了约43元/吨,按照煤电联动机制,2017年1月1日将有可能继续调整燃煤电厂的上网和销售电价。
和电力企业下调电价相反,近期国内大型煤炭企业上调了7月下水煤价10-15元/吨。近期煤价也出现了连续上涨,秦皇岛5500大卡动力煤上周更是突破了400元/吨的整数关口,我们观察到近期煤炭价格持续走强,主要可能源于限产。6月下旬6大电厂的日均煤耗确实有所走强,然而进入7月,降雨量连续增加,水电出力增加,日均煤耗出现回落,然而并未影响到煤价走势,而披露的5月全国原煤产量同比下降15.5%,主要由于矿区执行276天工作日制度,因此港口和电厂库存没有实质性回升的,处于合理偏低的位置,以及276天工作日的政策,未来可能只有通过煤价上涨,刺激部分边际产能复产才能完成供需的短暂平衡。因此预计7月份煤价仍然以上涨为主,预计将上涨20元/吨左右。
上周煤价继续小幅上升,秦皇岛5500大卡的动力末煤价上涨3元/吨,达402元/吨,2015年12月份以来累计上涨了53元/吨。从煤矿的库存数据看,港口库存继续走低,目前秦皇岛港口的最新库存为332万吨,前值为359万吨,而去年同期则为657万吨。
