叶檀财经的一文“神雾集团：对不起贾布斯我用你的套路实现了你的梦想”（详情请戳：http://ecep.ofweek.com/2017-05/ART-93010-8470-30136884.html），文章直指神雾环保利用关联交易实现业绩增长套路、质疑神雾节能2016年年报现金未正常回流及毛利率过高等问题。截至目前，该文章阅读量已经超过3w，我们也收到多方客户转发询问，读完此文，我们发现文章用对大众眼球最具吸引力的乐视套路、关联交易、客户背景调查、做利润不收现金等话题博取大众关注，却刻意忽略问题背后的关键原因，甚至在现金回流问题上完全无视2017年一季度已经实现的现金回流，对于此文，我们想说“哗众取宠，也请专业、请细致、请全面”。
下面我们就文章中提出的质疑一一回应。
一、神雾环保的关联交易我们从未否认、市场皆知，其逻辑与市政项目BOT的工程收入确认类似。而全新技术在工业领域的初始应用，无论是否关联交易，最应关注的是项目实施后是否盈利、效果如何，盈利性好的新技术终究将获得市场认可及非关联交易订单。
文章第一部分“神雾环保：一个人的江湖”，首先的错误在于神雾环保前身的名称，2014年8月4日，更名为神雾环保的是“天立环保”、而非“天和环保”。
其次，文章花大量篇幅描述其神雾环保客户背景调查过程，质疑神雾环保业绩增长大多来自关联交易，行文给予的背后暗示还有神雾环保想刻意隐瞒或模糊关联交易。而事实上，对于神雾环保订单的关联方、其关联交易占业绩比重大我们从未否认，市场皆知。无论是乌海神雾项目、包头项目、或新疆胜沃项目，大家均早已定性为关联交易，无需费劲查证。
从本质上来看，神雾环保的关联交易实质上是工业领域项目工程收入的确认，其逻辑与市政领域污水处理BOT、垃圾处理厂BOT等项目在建设期确认工程收益类似。
而我们认为，对于全新技术在工业领域的初始应用，无论是否关联交易，最应关注的是项目实施后是否盈利、效果如何。盈利性好的新技术即使在技术推广初期需要自己投资、关联交易比重较大，但未来终究将获得市场认可及非关联交易订单。
神雾环保电石生产新工艺目前已经在内蒙港原项目上成功实施，并顺利运行超过1年。2016年年初，神雾环保电石生产新工艺首个示范项目——内蒙港原项目正式投运，2016年3月11日，神雾环保召开项目发布会，披露公司新工艺下的港原电石生产成本为1620元/吨，较之传统工艺2140元/吨的成本，下降520元/吨，降幅达24%。且这一成本下降数值还不包含后端增加LNG生产后副产品未来的收益。
2016年年中，在港原项目运行半年后，公司再次组织了对示范项目的大范围参观，在参观过程中了解到，运行半年后港原项目的节能效果甚至更好于刚投产之时，每吨电石生产成本下降超过520元/吨。
在神雾环保2016年年报中，我们可以清晰看到，2016年公司合同能源管理项目（即港原项目）效益收入达到4170万元，节能收益完全符合预期。
2016年11月5日，工信部在内蒙古自治区察右后旗主持召开神雾环保技术股份有限公司“蓄热式电石生产新工艺成套技术开发及产业化示范”国家级科技成果鉴定会。会议形成如下鉴定意见：
1.“提供的资料齐全，数据详实可靠、符合鉴定要求。
2.该成果将具有自主知识产权的热解炉技术与电石冶炼技术耦合，通过对干法细粉成型、蓄热式热解炉、高温固体热装热送、电石冶炼等技术的集成，形成了蓄热式电石生产新工艺成套工业技术与装备。申报专利107项（已授权发明9项、实用新型40项）。
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