下一步,在整合初期120天内,航天建设集团将通过进一步调研和访谈,对激励方案进行优化。
不过,在资金管理整合上,由于德国WKS公司的业务融资需求相对较小,主要以项目保函业务为主。受益于“走出去”政策支持等因素,融资成本有可能与现有情况存在较大差异。所以在并购完成后,航天建设集团将对目标公司实施资金管控及结构重组等。
值得注意的是,如果预期的融资手段,比如试图引进新的战略投资者进度不好把控的话,又该如何确保相关项目的融资顺利进行?
青英对经济观察报表示,目前,航天建设集团的融资渠道并不单一,比如正在和相关资产公司联手发展基金,加上账务公司的支撑,可以为此次并购的一系列资金需求提供可行通道。
风险
“走出去”,便会有风险。
从市场竞争风险角度看,在德国、欧洲以及国际市场,WKS集团所处的竞争环境是一个高度竞争的市场,有众多潜在竞争对手。而且在环保产业,客户对价格的敏感程度高,可供选择的服务方较多,客户具有较强的议价能力。WKS集团的客户多为德国城镇的市政机构或其关联单位,WKS集团在商业谈判中处于相对劣势地位。
据介绍,在应对市场竞争风险时,航天建设集团将对德国、欧洲以及国际市场进行深入预研,并对WKS集团的优劣势进行分析,考虑并购后的协同效应,确定有针对性的市场目标。
在汇率风险方面,风险体现为因汇率变动蒙受损失的可能性。2016年以来,受英国脱欧、美国特朗普胜选、意大利公投失败等政治事件和欧洲经济衰退的影响,人民币对欧元持续升值。并购期内,如果人民币对欧元持续升值,则在德国的收入兑换成人民币之后公司收入减少;如人民币对欧元贬值,则并购成本增加。
据介绍,下一步,航天建设集团将重点做好与银行、投资公司等机构的信息交流,对欧洲相关政治、经济形势进行分析研判,为应对汇率风险做好准备。通过对冲交易以及套期保值,降低汇率风险。
按照航天建设集团的预估,并购之后的过渡期初步拟为整合初期120天(交割前一个月到交割后三个月)。在此过程中,航天建设集团将尽快确定整合管理基础架构,制定恰当的整合方式,给予整合管理办公室足够权利,激励最优秀员工和管理人员,防止人员流失。做好公司财务指标追踪管理的同时,监控具体工作和运营指标,确保公司原有业务发展预测,避免日常营业收入损失。
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