全球正极材料市场规模
2）三元材料发展良机企业布局成机会
2016年中国锂电三元正极材料产量5.43万吨，同比增长48.8%；产值79.8亿元，同比增长超过60%，在四种正极材料中其产值占比最高。我们认为，三元材料产值增速大于产量增速，主要原因有：1）2016年新能源汽车动力电池保持高速增长，乘用车对三元材料需求量增速加快；2）镍、钴金属价格全年呈现上涨趋势，其中镍金属年底价格同比年初上涨超过2万元/吨，钴金属上涨超过6万/吨，因此拉动三元前驱体及成品材料价格上涨；3）高镍材料如622、811、NCA产能逐步释放并形成销量，其价格同比常规型号523高1.5万元/吨以上，因此带动总产值上涨；4）2016年下半年钴酸锂价格大幅度上涨，部分数码电池企业为节省成本，加大在中低端数码领域采用三元材料替代钴酸锂。
正极材料产能构成（万吨）
3、负极材料、电解液供过剩趋势明显
1）负极材料严重过剩，硅碳负极等高壁垒产品景气度更好
2016全年国内负极材料产量12.25万吨，同比增长68.27%；产值为66.39亿元，同比增长64%。2016年虽然负极材料价格保持着缓慢下滑趋势，由于高附加值的人造石墨和高端天然石墨占比上升，全年国内负极材料产值增速仅仅略低于产量速度。认为负极材料快速增长主要原因包括：1、动力电池增长拉动负极材料需求上涨；2、数码锂电仍小幅增长；3、国内企业的出口量保持增加，目前出口量占总产量约30%。
负极材料需求预测
