机构分析：
Evercore ISI：中国将乘用车进口关税下调15％的举措，是中国最新一个利好贸易的消息；鉴于德国汽车制造商对中国的出口量，德国汽车制造商预计将表示欢迎。中国将乘用车进口关税下调将有利于宝马EBIT增加12亿欧元收入，戴姆勒增加11亿欧元收入，大众汽车增加7．5亿欧元收入。
券商观点：
财通证券：本次关税调整，对国内汽车价格体系冲击有限，整车企业盈利能力有望保持。此次零部件关税降低对零部件产业影响较小。由于国内进口的零部件大多执行10％的关税，这次降低到6％，对零部件产业影响或许并不大。而国产零部件与进口零部件基本又属于互补关系，并非竞争关系，因此综合多方面来看，即使降低零部件关税，并不影响相关零部件的本地化生产。
国海证券：进口车的税费主要由三部分组成，除了关税以外还有消费税和增值税，在此基础上测算一下进口汽车的综合税率。以一辆报关价为30万元4．0排量的进口车为例，关税下降为15％，总税费为37．29万元，整车价格下降8．0％。相对于原本高昂的价格，降低关税可以有效减少进口车一部分价格。
东北证券：关税下降会对国产C级车造成直接影响，当关税从25％降至5％时，进口车的售价将降低16％左右，假设国产车因此也发生了降价来对抗竞争，降价幅度约为10％，那么C级车的整体价格将下降13％（国产C级车和进口C级车各占市场份额的一半），从而带动B级车降价2．4％，而B级车的降价带动A级车降价0．9％。
国盛证券：忽略运费后，关税每降1个％，经销商到手价格降0．8％。也就是说关税下降10％，经销商到手价格会下降8％。
1）对经销商而言，一方面因库存车辆成本较高，大幅降价将面临巨额亏损，另一方面其平均毛利率7％，净利率仅为1．8％，盈利改善诉求强烈，预计终端降价诉求较小。2）对整车厂而言，短期内大幅降价有损品牌形象，这比获得暂时的销量增长更为重要，因此预计短期内大幅降价可能性较小。
综合来看，未来经销商可能出于保留部分差价弥补自身利润的原因，经销商到手价格降低幅度将不会百分百传导到终端零售价，所以终端销售价格或将温和下降。假设经销商价格传导系数为50％，则关税降低1％，终端价格降0．4％，则关税下降10％，终端零售价格下降幅度可能仅为4％。
对于自主品牌，由于自主品牌价格中枢在10万元左右，与进口车错位明显，降价压力微弱。对于合资企业则需要分两种情况讨论：
1．以上汽大众、上汽通用等为代表的企业，产品在推出时就与进口车存在竞品关系，则认为其在车型规划中已考虑进口车的竞品压力，未来降价压力可能较小。2．以北京现代、东风本田等为代表的企业，进口车降价后将由原本的错位竞争转变为直接竞争，或迫于竞品压力，可能小幅降价。
联讯证券：2017年进口车销量超过120万辆，主要进口品牌包括奔驰，宝马，奥迪，大众，丰田，雷克萨斯，保时捷等。其中，超过70％的进口车型售价超过30万元，而超过65％销量的自主品牌售价在15万元及以下，两者不具备竞争关系，关税调整短期内对自主品牌冲击有限。在中长期由于进口车型终端价格下降将向下传导，自主品牌价格将有所下行。
对合资品牌会有一定影响，但影响幅度有限。其对合资品牌的分析主要基于以下几点：1、假设关税大幅下降到5％，国产的合资车型价格相比进口车型仍具有明显优势；2、进口车型维修成本高于国产车型，更换配件时间周期长，售后服务不具备优势；3、同级别国产合资车型迎合国内消费者偏好，外形、空间与配置上更接地气，进口车型的旅行版，猎装版及双门轿跑在国内仍是小众车型。
中信证券：下调关税后，消费者最终支付的价格将降低8％－15％，进口车消费量从目前100万辆～120万辆的规模，向150万辆－200万辆的规模迈进。目前，一辆进口汽车要在三个环节征税：在进口环节，进口商向海关缴纳的进口关税、进口消费税、进口增值税；在零售环节，经销商向国税局缴纳的增值税（自用则不用考虑）；在上牌环节，消费者向国税局缴纳的车辆购置税。
分析师看法：
汽车分析师张志勇：随着进口汽车关税下调，豪华品牌车型的价格也会进一步走低，进口车价格下探将进一步影响到合资车企和自主品牌的价格波动。尚未国产的雷克萨斯，进口关税下降10％之后，在华竞争优势将明显提高，此外，对于同在丰田旗下已经国产的中高级皇冠等车型也会有一定影响。雷克萨斯在进口关税下降10％之后，将与ABB部分国产车型竞争加剧，促使豪华车第一阵营价格下探。
汽车行业分析师、全国工商联汽车商会秘书长曹鹤：进口关税的下调，主要会对自主品牌的中高端品牌带来较大的冲击。对合资企业来说，由于合资企业能够对本土生产和进口有所协调，影响相对较小。但随着进口关税的下调，国外豪华车企的部分车型的国产化进程有可能会延迟。在新能源汽车方面，由于今年会彻底取消新能源汽车外资股比限制，因此对新能源车的影响不如在传统车型方面的影响大。
汽车行业分析师钟师：进口关税下调并不像合资股比放开的具体时间节点那么复杂，很快就会见分晓，至于下调幅度，之前商量的是进行相当的浮动，而10％又是个整数，因此下调10％也是极有可能的。
来源：第一电动网
作者：李艳娇
