外围扰动缓解带动市场信心筑底企稳，国内汽车电子板块小幅反弹。随着疫情等外围扰动因素逐渐缓解，市场信心开始企稳，本周国内电动车指数累计上涨2.2%，跑赢沪深300 指数4.8%，智能车指数累计下跌0.2%，跑赢沪深300 指数2.5%。海外方面，本周后两个交易日受美联储宣布加息影响，汽车电子板块随美股整体回调，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌0.5%，跑输标普500 指数0.3%。
4 月新能源车销量受疫情影响普遍下滑，比亚迪环比微增反映市场需求仍较好。疫情冲击下供应链受阻，国内各大车企的汽车生产和交付受到不同程度的影响。比亚迪的生产基地遍布全国各大城市，疫情影响下排产更为灵活，同时继续发挥供应链优势，4 月销量10.6 万辆，同比+313%，环比+1%。广汽埃安4 月销量维持万辆以上，达到10212辆，同比+105%，环比-50%。4 月国内新势力车企受疫情影响程度有所差别，单月销量排名依次为零跑/小鹏/哪吒/蔚来/理想/极氪，销量分别为9,087/9,002/8,813/5,074/4,167/2,137 辆，分别同比+228%/+75%/+120%/-29%/-25%(极氪无同比数据)，环比-10%/-42%/-27%/-49%/-62%/+19%。
复工复产稳步推进，后续销量有望见底回升：受停工停产影响，中汽协预计4 月汽车销量117.1 万辆，环比-47.6%，同比-48.1%，预计2022 年1-4 月累计销量768 万辆，同比-12.3%。随着复工复产稳步推进，5-6 月产业链有望逐步恢复正常。5 月16 日起特斯拉上海工厂或实行两班制，日产2600 辆；宁德时代上海工厂返岗率90%，产能恢复至疫情前水平。
新能源车企涨价跟踪：本周赛力斯、天际汽车均宣布涨价，将指定车型售价上调1 万元和2 万元。此前极氪、极狐、AITO 宣布将涨价，近日公布了具体涨价方案，同时极狐将涨价生效日从5 月1 日推迟至5 月16 日。
3 月乘用车新四化指数继续攀升，特斯拉将在上海扩建产能。1)新四化整体：3 月乘用车新四化指数为73.4，单月增幅5.3，国产乘用车新四化趋势明确。2)电动化：特斯拉将在上海扩建产能，总产能将升至每年100 万辆；岚图梦想家正式上市；蔚来ET5首批全工艺生产线试制车正式下线。3)智能化：华为再公开自动驾驶专利；福特资深工程师加入苹果汽车项目；科大讯飞汽车智能驾驶科技总部项目落地无锡；文远知行与禾赛合作升级，推动半固态激光雷达在L4 自动驾驶的率先应用。
后续催化剂：新车方面，蔚来ET5 首批全工艺生产线试制车正式下线，零跑C01 将于5 月10 日正式发布并开启预定，蔚来ES7、理想L9 和小鹏G9 将于5 月底正式发布。
展会方面，国内汽车行业首展粤港澳大湾区车展将于5 月28 开幕，届时多款新车型有望发布，此外原定5 月开展的部分论坛/展会受疫情影响宣布延期。
建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：
1)智能驾驶：韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学、长光华芯等
2)智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等3)电动化：时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、世运电路、电连技术等？ 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险
文章来源：中泰证券
