周观点：电动车数据超预期，重视核心成长、爆款车型产业链(1)新能源汽车：从量上看，5 月新能源乘用车销量超预期(42.1 万辆，环比增长49.8%)，插混销量大幅增长主要是基于比亚迪DMi 热销，重视后续重要车型发布，重视比亚迪、华为问界等爆款车型产业链的投资机会。从产业链看，本周碳酸锂涨价、三元前驱体和电解液降价，产业链利润重新分配，竞争格局好的电池端和资源端受益；电池端重视短期盈利拐点，资源端重视成长性。从核心成长看，比亚迪于2022Q2 开始向特斯拉供应刀片电池，电池业务重估大周期开启；亿纬锂能控股股东90 亿全额自购定增，抢占先机重点发展大圆柱。从后周期环节看，储能是我们最重视的弹性环节：独立储能政策发布，市场化趋势明显，未来将有效提升储能设施的经济性；储能核心公司派能科技通过定增加码产能建设。投资上，应重视三方向机会：(a)核心成长：按照壁垒高低投资(电池、锂资源、隔膜等)，比亚迪(短期重视比亚迪、华为问界供应链)、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、星源材质等公司受益；(b)后周期：按照增速的弹性投资，比如储能、换电等板块，派能科技、鹏辉能源等公司受益；(c)新技术：按照渗透率提升速度投资，比如4680、扁线等，亿纬锂能、当升科技、金杯电工等公司受益。
(2)光伏：从产业链看，硅料继续涨价，反映了下游旺盛的需求。从政策看，欧洲反强迫劳动海关措施决议不影响行业2022 加速向上趋势，后续疆外硅料扩产加速落地将利好需求持续向上。继续重视光伏产业链机会，短期后周期弹性更好，看好三方向机会：(a)竞争格局较好的全球化领先电池、组件等中下游环节，隆基股份、晶澳科技、天合光能、通威股份、爱旭股份等受益；(b)新技术、新市场：高效电池、户用光储、颗粒硅等，晶科能源、禾迈股份、德业股份、派能科技、协鑫科技等受益；(c)后周期：金刚线、胶膜、电站、石英、三氯氢硅等，美畅股份、中环股份、福斯特、中信博、阳光电源、正泰电器等受益。
(3)风电：海上风电招标持续落地，此领域有望开启中长周期向上发展。看好高壁垒核心零部件环节、市占率提升的整机企业和海上风电产业链。(a)核心零部件：新强联、禾望电气等受益；(b)海上风电产业链：东方电缆、明阳智能等受益；(c)平台型成长企业：运达股份等受益。
板块和公司跟踪
新能源汽车行业：1-5 月国内新能源车产销破200 万辆新能源汽车公司：比亚迪发布2017 年债券本息兑付暨摘牌公告光伏行业层面：广西：十四五新增31GW 风、光项目光伏公司层面：晶科发布关于提前归还部分暂时补充流动资金的IPO 股票募集资金的公告
风能行业层面：风电增值税即征即退
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧
文章来源：开源证券
