重磅！一行业龙头拿下隆基子公司100%股权

近日，森特股份（603098）发布公告，披露其收购隆基绿能光伏工程有限公司100%股权的最新进展。

根据公告，双方已就转让对价调整达成一致，最终收购价格由原定的6849万元调减至5973万元，降幅12.6%。

此次收购始于2022年3月，森特股份董事会审议通过以现金6849万元收购隆基绿能光伏工程有限公司全部股权的议案。同年4月25日，标的公司完成工商变更登记，成为森特股份全资子公司。时隔三年后，双方基于市场环境变化及资产评估结果，协商调减交易对价762.63万元，最终以5973万元完成交易。根据公告，隆基需在7月15日前完成差额返还。

此次交易完成后，隆基绿能光伏工程有限公司正式纳入森特股份合并报表范围。标的公司后更名为隆基森特新能源有限公司，成为森特拓展建筑光伏一体化（BIPV）市场的重要载体。

行业分析人士指出，此次价格调整或与光伏行业技术迭代加速、部分资产估值调整有关，同时也体现了双方长期合作的灵活性。

资料显示，森特股份成立于2001年，于2016年登陆上交所上市。公司原以高端建筑金属围护系统为核心业务，在机场、会展中心等高端市场占有率超过80%。

2021年3月，隆基绿能以16.35亿元收购了森特股份27.25%的股权，成为其第二大股东（目前持股比例为24.24%）。此后，双方携手推出了“隆基&森特”双品牌战略，正式迈入BIPV这一万亿级市场。

业务方面，森特股份目前已形成三大核心业务板块一是BIPV系统解决方案，主打“隆顶”系列产品，该系列具备25年质保及A级防火认证；二是高端金属围护，公司在该领域持续领先，并于2024年再次荣获北京市“隐形冠军”企业称号；三是土壤与地下水治理，作为全国首家通过环境服务认证的民营企业，该业务展现了公司在环保领域的深厚实力。

尽管2024年公司总营收下滑16.47%至29.36亿元，但其BIPV业务却展现出强劲增长势头，实现营收14.14亿元，同比大幅增长68.82%；年内成功签约112个项目，总金额高达23.35亿元。

森特股份的核心竞争力主要体现在三大方面一是技术壁垒较高，其隆顶4.0系统能够抵御18级台风，且装机量较传统BAPV提升20%-50%；二是场景应用广泛，业务已从工业厂房拓展至机场、文体场馆等多个领域，典型案例涵盖沙特利雅得机场及奔驰汽车工厂；三是生态协同能力强，近期在内蒙古落地了270MW光储充一体化项目，总投资10.3亿元，构建起“光伏+储能+充电”的闭环生态系统。

业绩方面，森特股份近三年业绩呈现“营收承压、利润回升”的特征。

具体来看，2024年该公司的营业收入为29.36亿元，同比下降了16.47%；而归母净利润则达到了0.74亿元，同比上涨了27.26%。2025年第一季度，其营业收入为7.17亿元，归母净利润延续盈利态势，达到3409万元。

此外，2024年公司经营现金流显著改善，达到1.95亿元，同比大幅增长1680%，每股经营净现金流更是高达0.36元，为每股收益的2.58倍。这一增长主要得益于BIPV业务毛利的提升以及现金流管理的优化。

当前，面对金属围护业务增长乏力、土壤修复规模有限的结构性压力，森特股份将筹码压向BIPV。

该公司通过技术革新，采用HPBC电池使隆顶4.0系统的发电量提升了8%，并确保30年内效率维持在86.9%以上。此外，森特股份积极参与《2024光电建筑BIPV产业发展报告》的编制工作，推动行业标准的建立。在国际化布局方面，公司成功中标沙特利雅得机场项目，以此为跳板进军中东市场。

然而，如何在保证研发投入的同时缓解盈利压力，并在光伏行业激烈的价格战中保持竞争力，仍是其穿越周期必须解答的命题。